iShares Silver Trust ETF（SLV）周二开盘前下跌近5%，就在一天前，媒体报道称，这种金属将取代GameStop Corp.（GME）和AMC Entertainment Holdings，Inc.（AMC），成为Reddit和Robinhood一代的新宠。然而，股市的震荡完全是错误的，除了1月份支撑位的健康上扬之外，几乎没有任何技术证据。

关键要点

• 白银的反弹看起来像是常规的价格行为，而不是一个市场
• 白银近期的价格格局在各大测试仪器中随处可见
• 未来几个月，白银和黄金走势可能会步调一致。

周一是场外支撑位强劲上扬的第四天，为22.94美元，仅比1月低点22.74美元高出几美分。21%的涨幅令人印象深刻，但没什么好写的，尤其是白银在美股开盘仅15分钟就创下盘中新高后出现逆转。这些收益现在已经被完全废除，将白银基金重新抛回周五的开盘。

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银信月刊（2008-2021）

长期图表突出了当前交易水平的重要性，标志着从2013年下降的三角形顶部的细分。击穿阻力在.382和.50抛售斐波那契回档之间排列，将反弹击退至2020年8月，而最近几周的价格走势标志着第二次试图登上这一关口。这不是火箭科学，也不是一个正在出现的“泡沫”，而是一个新的上升趋势必须通过旧的阻力时的典型行为。

白银信托每日图表（2020-2021）

银价在去年夏天达到顶峰，与黄金持平，并在9月的50天指数移动平均线（EMA）处找到支撑，进入中间调整。从那时起，价格走势就完全是技术性的，完成了一次双底反转，并逐步走高。在这种常见的情况下，进入主要阻力位的买盘浪潮往往是最具活力的，这表明本周的价格走势是完全正常和常规的。

然而，周一的成交量却一点也不正常，日均成交量约为5倍，创下2011年以来的最高单日成交量。对多头而言，不幸的是，大部分成交量都是在交易日的第一个小时内公布的，收盘时抛售成交量将主动仓位抛向红盘。这些损失在一夜之间变得更大，可能会在2月份之前对价格走势形成压力。

周一的上涨也标志着突破8月高点27.39美元的失败，加强了该水平的区间阻力。过去六个月的水平高点和低点已经勾勒出了一个矩形格局的轮廓，在3月份11年低点的大幅上升趋势尾端看涨。因此，多头最终可能会突破30美元中期，但本周交易该工具的人群可能太不耐烦了，无法坚持这么久。

展望未来

未来几个月白银能涨到多高？首先，最好预期25美元至30美元之间的双面胶带，破顶带来的下行压力将发挥其影响。如果由于两种工具之间的高度相关性，黄金走势走低，那么预期金属走势走高也是不明智的。然而，情况并非总是如此，正如我们在20世纪80年代初发现的那样，亨特兄弟试图垄断世界市场，将白银价格升至50美元。

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正相关 is a relati***hip between two variables in which both variables move in tandem – that is, in the same direction. A positive correlation exists when one variable decreases as the other variable decreases, or one variable increases while the other increases.

底线

银价反弹完全正常，只是成交量远高于平均水平，不符合泡沫或重大空头挤压的特征。

披露：作者在上述证券或其衍生产品中没有持有任何头寸。