西德克萨斯中质原油（WTI）合约在完成4月历史低点-40.32美元的80点行程后，目前交易价格接近40美元。自那时以来，能源股已从低点反弹，但能源巨头和道指成分股雪佛龙公司（CVX）和埃克森美孚公司（XOM）的股价仍远低于1月和2月的水平，复苏努力受到质疑。即便如此，海底捞仍在以温和的速度进行，而袖手旁观的技术人员则怀疑是时候冒险了。

这些庞然大物面临着比小型生产和勘探公司更大的挑战，因为汽油销售具有高度的周期性，在经济增长期间上升，在经济衰退和衰退期间收缩。尽管重新开放，美国商业活动仍远低于2019年的峰值水平，令人担心美国经济将再次陷入衰退，特别是随着失控的流行病肆虐美国南部和西南部各州。

政治阻力也在削弱购买力，主权和对冲基金面临来自环保组织的压力，要求它们抛售能源投资组合。随着时间的推移，愤怒的呼声应该会越来越高，但供求关系将决定他们的最终命运，对绝大多数投资者来说，高需求战胜了政治。然而，我们还没有达到这一点，考虑到供应过剩仍然没有被消化，尽管商业前景有所改善。

自3月份以来，雪佛龙的股票吸引了比其竞争对手更大的购买兴趣，但长期的下跌趋势仍然完好无损。回顾过去，该股在2011年至2014年期间创下一系列名义新高，随后略高于135美元。2015年，该股与世界大宗商品市场一起抛售，在60美元上方触底至五年低点，随后在2018年1月出现多头上涨，比2015年高点低了不到两个百分点。

该股随后进入小幅下跌，并在2020年1月创下一系列较低高点，当时底部以53%的跌幅回落至2005年以来的最低水平。第二季度反弹在6月初的.618抛售回档点逆转，跌破200个月指数移动平均线（EMA）的新阻力位，以及90年代低点的.50抛售回档位。这一障碍有可能限制上行直至2021年。

月度随机振荡在3月份进入超卖区，并进入一个买入周期，目前势头正在增强。这个位置应该支持反弹到200个月均线，这是不太可能的第二次尝试动摇。然而，高于预期的购买力将否定这一看跌观点，有利于继续上行至50个月均线阻力位，目前已跌破110美元。

埃克森美孚（Exxon Mobil）的股价在2007年达到90年代中期的最高点，在2008年经济崩溃期间，股价跌至50年代中期。2010年的支撑测试完成了双底反转，产生了稳定的上涨，在2013年夏天达到了之前的高点。12月的突破进展有限，在2014年突破了105美元附近的高点。随后的下跌在60美元找到了支撑，产生了反弹，在2016年的一系列下跌高点中创造了第一个。

下跌趋势在2018年12月成功测试了2015年低点，并在2019年4月创造了另一个低点。随后，该股缓慢下跌，在2020年2月成交量大的情况下打破了这一支撑水平。几周后，抛售仅比2002年低点高出51美分，产生的反弹未能达到.382斐波那契抛售回档位或长期移动平均线。

埃克森美孚（Exxon Mobil）也已跨入每月一次的随机买入周期，但牛市信号并未对第二季度的价格走势产生太大影响，该股即将在本月底迎来一个悲观的墓碑多吉（doji），预测价格将进一步走低。埃克森美孚（Exxon）很容易达到并突破3月低点，这让人怀疑其竞争对手是否会继续走高，因为这两支股票通常是同时交易的。

底线

尽管原油价格反弹80点，但道琼斯能源巨头仍在继续挣扎，并可能轻松试探第一季度低点。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。