万豪国际（mariott International，Inc.）股价在3月份受到重创，在40年代中期跌至六年来的低点，但该股在进入第二季度后强劲反弹。超卖反弹延续到6月5日超过60点，当时该股在200日指数移动平均线（EMA）处反转，该线在2月份因成交量过大而被打破。这种转机增加了三个月的上升势头结束的可能性，严酷的现实打击了乐观情绪。

这家国际公司依靠商务旅行者来实现利润和收入预期，但航空旅行至少在两年内不太可能完全恢复，从而严重抑制了股价上涨。更重要的是，流感大流行可能标志着一种永久性的模式转变，数百家公司依靠视频会议开展日常业务，而不是昂贵的旅行。

尽管股价上涨，但该股仍未从广泛的技术性损害中恢复，仍在2018年12月低点以下交易，该低点与100美元上方的移动平均线窄幅一致。这一水平也标志着该股已从两年的双顶格局中崩溃，加强了沉重的阻力。本周早些时候，该指数从三位数大幅下挫，低于50日均线，可能预示着将在数月或更长时间内最终突破100美元。

3月长期图表（1998-2020）

该公司于1998年3月在接近18美元的价位上市，随即下跌，10月创下9.69美元的历史新低。随后的上涨在1999年第一季度创下新高，几个月后达到22美元。该指数在2001年略高于25美元，并在熊市结束前维持在较低水平的区间支撑。坚定的多头随后从场外跳出，支撑了十年中期牛市的可观涨幅。

2007年初，这一上涨趋势在50美元附近结束，创下了未来7年的最高点，随后出现了连锁反应式下跌，支撑位仅比去年11月的1998年低点高出2个点。进入新十年的反弹未能达到之前的高点，在40美元低位徘徊，同时建立了又花了三年时间克服的阻力。2014年的突破很快达到了2007年的峰值，立即掀起了上涨趋势，在2015年达到80美元左右。

2016年大选后的突破在2018年第一季度达到接近150美元，贸易战威胁削弱了与东南亚的商务旅行。回调至年底，在100美元附近找到支撑，确立了交易区间的低端，该区间在2019年12月突破之前一直保持不变，但在仅上涨4点后就失败了。2月份的下跌突破了黄油等区间支撑，跌至2014年第一季度以来的最低水平。

3月短期图表（2017-2020）

总成交量（OBV）累积分布指标在2018年价格上涨8个月后达到顶峰，并在2019年12月创出温和新高。销售压力在2020年2月回升，将OBV降至三年低点，在五年内仍处于相对高位。整个第二季度的购买压力显示出温和的进展，涨幅与价格发展成正比。

斐波那契网格延伸至第一季度跌势，将.618回调水平置于200日均线附近，而2018年12月低点与.50回调水平窄幅一致。这种完美的对称性突显出这些水平上的强硬阻力，而这些阻力必须增加，才能恢复乐观的长期前景。随着市场参与者逐渐接受COVID-19和全球**活动的影响，这种可能性似乎越来越小。

底线

万豪的超卖反弹可能已经结束，为股价大幅下跌奠定了基础。

披露：作者当时在上述证券中没有持有任何头寸。