在债券收益率迅速暴跌的支撑下，第三季度房屋建筑类股跃升至高位。较低的抵押贷款利率使得千禧一代更能负担得起购买第一套住房的费用，他们之前的申请被厌恶风险的贷款机构拒绝。在未来几年，随着工资水平的提高和中年人的筑巢活动，新屋和现房销售激增，这一有利趋势有望扩大。

即便如此，明智地选择长期行业敞口还是很重要的，因为房屋销售增长是一个地区性而非全国性的现象，东海岸和西海岸的建筑商受益于当地的繁荣，而中美洲的大片地区则面临着由于全球化和人工智能的无情发展而造成的**业和服务业工作岗位流失的持续阻力。

iShares美国道琼斯住房建设指数基金（ITB）的交易价格处于临界水平，可能会影响第四季度表现最为疲弱的部分。该基金于2006年5月在50美元附近上市，并立即进入下跌趋势，2009年3月创下6.33美元的历史新低。随后的上涨趋势在2017年的历史高点下方停滞了4个点，而进入2019年10月的价格行动一直在吸收2016年大选后公布的收益。

在突破0.786斐波那契抛售回档位后，反弹结束，在40美元低位重新形成阻力。更重要的是，自2018年12月回调结束以来的复苏浪潮，目前已达到0.786的小规模下跌回档位。这种时间框架的对称性往往为抛售压力提供了预警信号，而抛售压力可能与债券市场的持续回落相匹配。

即便如此，如果房屋建筑板块走低，最强劲的板块也能避免痛苦，长期基本面将超过技术阻力。在这种复杂的环境下，股价处于或接近多年高点的股票看起来是最佳选择，其中M.D.C Holdings，Inc.（MDC）和Pulte Group，Inc.（PHM）领涨。同时，最好避免大牌D.R.Horton，Inc.（DHI）和Lennar Corporation（LEN），因为它们仍处于2018年的阻力之下。

科罗拉多州的M.D.C持有量在2001年突破1986年的高点13.24美元，并进入强劲的趋势性上涨，2005年达到82.99美元的历史高点。随后的下跌趋势在2008年经济崩溃期间持续，2011年，低收入人群终于止步于10年低点。随后的复苏浪潮在2013年止步于40美元以下，设定了一个阻力位，在2019年9月突破上行。

这一突破建立了支撑，应限制新头寸的下行风险。上涨刚刚达到6年下跌趋势的50%回档位，与此同时，累积数据也创下新高，预计相对容易上扬至50美元附近的.618回档位。在这种双面格局下，也可以买入30美元上方的回调，尽管有足够的空间进入过去十年的历史高点，可能支持多年买入并持有策略。

亚特兰大的Pulte集团在上世纪90年代和新千年的头几年取得了令人印象深刻的收益，从1990年调整后的75美分升至2005年的历史高点48.22美元。该股在2008年经济崩溃时曾跌至个位数，但直到2011年才见底，当时该股曾创下略高于3.00美元的15年低点。随后的反弹在2013年止步于20美元中期，形成了一个阻力位，最终在2017年突破上行。

该股在2018年第一季度以房屋建筑板块居首，12月跌至22个月低点。它在2019年迄今表现出色，创造了一个V型反弹，9月份突破13年高点。即便如此，在6年来下跌趋势的.786回调之下，该指数目前仍不足2点，这表明市场参与者要等待测试突破支撑位的回落，然后才会跳上跳板。

底线

房屋建筑类股在第三季度飙升，在经历了第四季度的测试阶段后，可能会增加涨幅。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。