在企业融资中，资金的时间价值在评价项目的预期盈利能力中起着至关重要的作用。因为今天赚的一美元的价值大于一年后赚的价值，所以企业在计算一个项目的估计投资回报时会将未来收入的价值打折扣。利用贴现现金流的两种最常用的资本预算工具是净现值（NPV）和内部收益率。

对于企业所从事的任何项目，它们都会确定一个最低可接受回报率，称为最低回报率，用于在净现值计算中贴现未来现金流。公司通常使用加权平均资本成本（WACC）作为资本预算的最低限额，因为它代表了用于资助项目的每一美元的平均成本。一般来说，净现值最高的项目都会受到追捧，因为它们产生的收入可能远远超过资本成本。相反，净现值为负的项目应该被拒绝，因为资金成本超过了其回报的现值。

内部收益率是给定项目净现值为零时的折现率。这意味着总贴现收入完全等于初始资本支出。如果一个项目的内部收益率超过了公司的最低回报率或加权平均资本成本，那么这个项目就是盈利的。

例如，假设一个项目需要15000美元的初始投资，并在未来三年分别产生3000美元、12500美元和15000美元的收入。该公司的加权平均资本成本为8%。以平均资本成本作为最低回报率，该项目的净现值为（3000美元/（（1+0.08）*1）+（12500美元/（（1+0.08）*2）+（15000美元/（（1+0.08）*3））-$15000，或$10402。如此强劲的净现值表明这是一个应追求的高利润项目。此外，内部收益率计算的收益率为35.7%。该项目的盈利能力得到确认，因为内部收益率远远超过了最低回报率。