早在今年1月中旬，基于以太坊（ethereum）的ERC-20 altcoins的买家帮助推动这一全球第二大加密货币的价格飙升至每枚令牌1400美元。现在，随着人们对硬币发行行业的兴趣大大减弱，乙醚的价格只是其中的一小部分；在撰写本文时，每枚代币的价格略高于226美元。在过去几个月里，投资者已经认识到乙醚价格与ICO繁荣和萧条趋势之间的联系。在这个过程中，乙醚的价格暴跌到了过去的一小部分，过去一年囤积乙醚的投资者受到了伤害。

根据CoinDesk最近的一份报告，各地的投资者仍在寻找数字代币价值与其区块链之间的联系。不过，随着时间的推移，以太等代币的价格与其作为区块链生态系统燃料的效用之间的相关性似乎并不是特别强。也就是说，以太坊作为一个区块链仍然可以是一个强大的、重要的网络，即使以太作为一个代币与以前的价位相比并不是特别值钱。

fat协议论文

联合广场风险投资公司合伙人阿尔伯特·温格（Albert Wenger）在数字货币的发展史上提出了一个著名的理论，他称之为“胖协议理论”。这一假说认为，乙醚等实用代币价格的上涨，促进了开放存取软件平台开发人员为其工作创造价值的能力，即使底层协议是免费的。这个想法是区块链上的应用程序开发者可以向用户收取服务费，而那些使用HTTP等开放访问协议的开发者则被要求免费。

不过，在这一点上，分析师仍在怀疑，事实上，公用事业代币在法定货币总货币力方面是否会受到限制，因为其价格可能与其用途背道而驰。

格雷舍姆定律

根据该报告，一个相关的考虑因素是格雷舍姆定律，该定律指出“劣币驱逐良币”。换句话说，如果一个代币要在区块链网络内作为交易的流动促成者发挥作用，那么作为价值存储或投资，它不应具有过度的吸引力。如果它是一个很好的价值存储，那么这种想法是，这种代币将被视为持有的东西，而不是使用的东西。

格雷舍姆定律的追随者倾向于认为，加密货币社区存在一个最佳点，即驱动区块链的代币被视为有点“坏”，这意味着对贬值或通胀的预期很小。这是激励用户使用人民币进行交易，而不是持有人民币。比特币的批评者认为，比特币没有足够的这些品质；由于其稀缺性和廉洁性，它更多地被视为一种价值储存，而不是一种交易工具。

乙醚的未来

说到以太，智能合约是一个至关重要的组成部分。为了充当以太坊网络背后的“气体”，以太依赖于使用和处理令牌的个人。这与ICO热潮期间的趋势形成了鲜明对比，在ICO热潮中，用户持有以太代币以参与新产品的抢购。然而，既然ico显然不那么受欢迎，这个周期已经逆转。持有以太币的ICO发行人通常希望抛售这些代币，以便腾出现金用于运营。如果发生这种情况，可以想象乙醚的价格可能会进一步下跌，尽管它对以太坊区块链的功能仍然很重要。