对于加密货币社区的许多人来说，8月10日来得还不够快。这是美国证券交易委员会（SEC）提出的关于比特币交易所交易基金（ETF）最新重大提案的最早决定日期。总部位于纽约的投资管理公司VanEck与其合作伙伴SolidX一起提出了一个比特币挂钩的ETF工具。虽然SEC拒绝了过去推出加密货币ETF的尝试（Winklevoss兄弟的比特币ETF在两个不同的场合被击落），但分析师认为，VanEck的产品是不同的。在本文中，我们将探讨是什么让这个项目与众不同，以及在SEC的决定公开后要注意什么。

etf背景

CoinDesk的一份报告显示，VanEck大约三年前首次开始开发比特币ETF。SolidX是一家独立的金融科技公司，同时开始开发自己的比特币ETF。VanEck和SolidX之间的合作关系在2018年6月才宣布，但它已经产生了鼓舞人们对该项目信心的效果。

VanEck数字资产战略总监Gabor Gurbacs表示，他的公司已经“解决了市场结构问题，Gurbacs补充道，“这是监管机构将比特币纳入现有框架并保护投资者的一个机会。”Gurbacs认为，VanEck的产品与之前在比特币ETF的努力之间的一个重要区别是，该基金“是一种保险产品”。这意味着，支持该基金股票的实物比特币将是包括“盗窃、黑客攻击和各种损失”

为什么这有可能改变游戏规则？证交会此前曾表示，它对加密货币市场的稳定性和安全性表示担忧，盗窃、欺诈和价格操纵的可能性最终被证明风险太大，无法让拟议的ETF产品接触到投资者。支持支持ETF的比特币持有量，可能是激发监管机构信心的关键一步(另见：比特币ETF可能很快到来的原因。）

投资者筛选

对于纽约证交所前董事总经理、指数型etf现任首席执行官菲尔•贝克（philbak）来说，万尼克产品的关键完全是另一回事。Bak认为，VanEck和SolidX精心设计了一种剔除不合格投资者的巧妙方法。”“他们已经宣布他们将把价格定在20万美元，”他解释说，“这意味着你不能买零头股。这意味着投资者可以投入比特币基金的最低名义金额将为20万美元，这意味着根据定义，任何交易该基金的人都是合格投资者。”因此，ETF特别关注机构投资者，而Gurbac也证实了这一点(更多信息，请参见：比特币ETF和商品ETF的三个区别。）

sec的决定

截至本文撰写之时，合作交易所（本案中为Cboe BZX交易所）已向SEC提交“规则变更”申请，作为将该基金纳入其上市的一种手段。在提案和公开评论期结束后，证交会最早可以在周五做几件事中的任何一件。首先，它可以直接批准或拒绝申请。大多数分析师甚至产品本身的开发者都认为，全面批准是极不可能的。美国证交会也可以将这一决定搁置一边，称需要更多时间进行审查。过去几个月，SEC已经与其他几家比特币ETF方案达成了这一目标。

对瓦内克的支持者来说，最好的合理结果也许是获得证交会的批准，然后将**书提交给公司财务部，以便批准合作公司。Gurbacs解释说，VanEck团队已经准备好了一个漫长的来回我认为大多数人不明白的是，有一个正式的程序，你和监管机构来回。。。他们可能会说，‘嘿，让我们研究一下定价这一特定话题吧，’然后他们会打电话给我们，我们会看看我们的指数。”

对于那些从外部观察过程的人来说，一个关键是如果产品最初没有得到批发批准，就不要承担最坏的后果。考虑到这一审批过程以前从未发生过，可能需要几个月的时间。如果它继续发展而没有遭到彻底的拒绝，这本身就是一个有希望的迹象(更多阅读请看：SEC考虑修改规则，允许比特币ETF。）