经营一个企业有它的好处和坏处。虽然一个企业可以选择自己奋斗或茁壮成长，但有许多选择可以用来确保业务的平稳连续性。其中一些选择包括收购、合并、要约收购，甚至转换。实施的选择取决于企业通过特定流程可能享有的优势，以及企业所有权的潜在变化。合并和要约收购通常可能会混淆，但有各种不同之处。

什么是合并(merger)？

这是两个或多个公司合并为一个企业。在大多数情况下，兼并是通过一家公司被占主导地位的公司吸收而发生的。它可以通过购买资产、股票、资产来换取所收购公司的股份。合并的产生可能有以下几个原因：；

• 消除竞争
• 产品和服务多样化
• 减少开支
• 从公司获得优势，如财务和技术专长

合并类型

• 横向合并-横向合并发生时，两个公司在同一行业，使他们提供相同的产品和服务成为一个。它们齐头并进，利用规模经济，同时增加市场份额。
• 垂直合并-这是一个企业之间的合并是在同一个供应链的公司。这样做的目的是有质量控制和一个良好的渠道，信息流在企业。
• 市场扩展合并-这是在同一市场经营但销售不同产品和服务的公司之间的合并。这种类型的合并扩大了市场从而扩大了客户群。
• 产品扩展合并-这是在同一市场经营但销售相关服务和产品的公司之间的合并。这扩大了客户群，也利用了相同的分销渠道。
• 企业集团合并——这是一种提供不相关服务或产品的公司合并的情况。由于两家公司都在不相关的市场运营，因此各自的业务运营会立即发生变化，因此这一合并带来了风险。

什么是投标报价(tender offer)？

这是上市公司向股东提出的在一定时期内购买公司证券的要约。投标报价在有限的时间内公开，邀请潜在的投标人投标。

各类投标报价包括：；

• 强制性要约收购-这是一种情况，即公司提出要约必须作出要约收购的原因，如在股东大会的表决权。
• 自愿投标报价-这是一个公司自愿提出投标报价。
• 友好投标报价-这是董事会推荐并接受的投标报价。
• 敌意要约收购-这是一种在未通知董事会的情况下作出要约收购的决定。
• 缓慢的收购要约-其目的是收购公司足够的股份，主要用于投票权。
• 排他性招标-这是一种从一些股东购买公司股份，而排除其他人，因此是禁止的。
• 两级-在本次要约收购中，公司首先获得投票权，并在第二阶段购买剩余股份。
• 自投/回购要约——这是一种向股东发出的要约，公司将在一段时间后回购股份。
• 部分收购要约-这是一种只购买部分股份的要约。

合并与要约收购的相似之处

• 在这两种情况下，决策都是由两方或多方共同做出的
• 双方都享有分担风险和获得额外财政资源等优势

合并与要约收购的区别

合并和要约收购的定义

合并是两个或两个以上的公司合并为一个企业。另一方面，要约收购是上市公司向股东发出的在一定期限内购买公司证券的要约。

标题

在合并中，可以获得一个新的企业名称。另一方面，在要约收购中，不会获得新的企业名称。

合并条款与要约收购

虽然合并涉及友好的经营条款，但要约收购可能涉及友好或敌对的条款。

目的

合并的目的是消除竞争，使产品和服务多样化，减少营业费用。另一方面，要约收购的目的是从**要约中获得溢价。

新实体

在合并中，形成了一个新的商业实体。另一方面，要约收购不涉及成立新的商业实体。

所有权

在合并中，公司的所有权发生变化。另一方面，尽管股东可能会因要约收购而发生变化，但公司所有权不会发生变化。

合并与要约收购：比较表

总结 - 合并协议(of merger) vs. 投标报价(tender offer)

合并是指两个或两个以上的公司合并为一个单一的企业，在大多数情况下，一家公司被占主导地位的公司吸收，而要约收购则是一家上市公司向股东发出的在一定时间内（通常是在有限的时间内）购买公司证券的要约。