资本支出，或资本支出，是为创造未来收益而产生的业务支出（即，购买使用寿命超过纳税年度的资产）。例如，企业可能会购买新资产，如建筑物、机械或设备，也可能会升级现有设施，使其作为资产的价值增加。

On the other hand, those expenditures required for the day-to-day functioning of the business, like wages, utilities, maintenance, and repairs, fall under the category of 运营成本，或业务支出. 运营成本是企业为了将库存转化为吞吐量而花费的钱。营业费用还包括生产过程中使用的设备和机械的折旧。

对比图

示例

资本支出包括购置固定资产（有形资产，如机器或无形资产，如专利），解决资产问题，准备资产用于商业，恢复财产以增加价值，或使其适应新的或不同的用途。

营业支出包括执照费、维护和修理费、广告费、办公费、用品费、律师费和律师费、电话费、保险费、物业管理费、物业税、差旅费和车辆费、租赁佣金、工资和原材料费等。

资本支出和运营支出核算

问题的关键在于这些支出在损益表中的核算方式。

由于资本支出购置的资产使用寿命超过纳税年度，因此这些支出不能在发生当年全额扣除。相反，它们是资本化的，在资产的整个寿命期内摊销或折旧。无形资产如知识产权（如专利）在其使用寿命内进行摊销，有形资产如设备则进行折旧。

另一方面，业务支出可以全额扣除。”“扣除”是指在计算业务损益时从收入中减去。大多数公司都是按利润征税的；所以你扣除的费用会影响你的税单。

什么是首选：资本支出或运营支出(preferred: capex or opex)？

从所得税的角度来看，企业通常更喜欢运营支出而不是资本支出。例如，一家企业可能宁愿以每台300美元的价格从供应商那里租赁笔记本电脑3年，而不是直接以每台800美元的价格购买笔记本电脑和电脑。这是因为购买设备是一项资本支出。因此，尽管该公司预付了800美元的设备费，但在当年只能扣除约250美元的费用。

另一方面，支付给卖方用于租赁的全部300美元是营业费用，因为这是作为日常业务的一部分发生的。因此，公司可以合理地扣除当年的现金支出。

能够扣除费用的好处是可以减少对净收入征收的所得税。另一个优势是资金的时间价值，即如果你的资本成本是5%，那么今年节省100美元的税收比明年节省104美元的税收要好。

然而，税收可能不是唯一的考虑因素。如果一家上市公司想提高其收益和账面价值，它可以选择做一笔资本支出，只扣除一小部分作为支出。这将导致其资产负债表上的资产价值更高，以及向投资者报告的净收入更高。

视频

营业费用有时也称为收入支出。这里有两个视频比较资本和运营费用。

资本支出和现金流

投资者通常不仅关注公司的收入和净收入，还关注现金流。报告的利润，或净收入，可以通过会计技术“操纵”，因此成语“收入是意见，但现金是事实。”营业费用直接减少公司的经营现金流（OCF）。资本支出不计入OCF，但资本支出减少了公司的自由现金流（FCF）。一些投资者将自由现金流视为“试金石”，不投资于亏损的公司，即自由现金流为负的公司。

亚马逊就是一家资本支出非常高的公司的例子。下图由本尼迪克特埃文斯（Benedict Evans）绘制，显示了自2003年以来亚马逊的OCF、capex和FCF的增长情况。

参考文献

• http://en.*********.org/wiki/Operating_expense
• http://en.*********.org/wiki/Capital_expenditure
• http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/AppldCF/derivn/ch5deriv.html