私募也被称为非公开发行,是指向某种类型的机构投资者出售证券,而不向一般投资者出售这些证券。这种策略在美国很常见,美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)制定的法规有助于定义以这种方式出售一轮证券的流程。虽然“私募”一词在美国使用得更为频繁,但在全球的投资圈中,普遍存在着这个概念。。
私募的一个显著特征是,这些私人投资者必须是机构而不是个人。这意味着银行、保险公司、养老基金和其他法人实体可以自由参与此类销售。非公开发行中可以发行的证券范围不同于普通股或优先股、本票和债券发行。
值得注意的是,这种类型的非公开发行是世界上几乎每个国家的常见投资方式。这一过程可以产生回报,帮助机构保持偿付能力,并能够为其客户或成员提供持续支持。例如,银行通过私募来获取储户资源的回报,从而提高这些存款的安全性。
在美国以及其他一些国家,通过私募获得的证券不一定必须在政府监管机构注册。当无意将收购的证券转售给私人投资者时,这通常是正确的。如果目的是收购证券并在相对较短的时间内出售,许多国家要求对收购进行登记,采用与首次公开发行中包含的任何证券相同的一般程序。。
监管私募的必要性早已为金融界所理解。美国的法律,如1933年的《证券法》,为美国证券交易委员会支持和执行的规则和条例的持续制定提供了框架。通过制定标准和具体流程,从而实现私募,将不道德且可能非法的证券交易机会降至最低。从这个角度来看,规范私募过程有助于保持投资市场的某种稳定,同时也保护所有投资者的权利,包括个人和机构投资者。。
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