什么是高收益债券？(a high yield bond?)
高收益债券是由信用评级机构评级低于投资级别的公司、政府实体或其他金融组织发行的债务证券。因此，就投资者及时获得利息和本金的可能性而言，高收益债券被认为是相对有风险的。作为一个类别，高收益债券的违约率也高于投资级债券。因此，投资者通常要求高收益债券支付更高的票面利率。高收益债券也称为投机性债券或垃圾债券。。
与所有债券一样，高收益债券投资者承担着市场利率、经济状况和发行人信用质量在债券存续期间可能发生变化的风险。此类变更可能会对债券价值以及发行人根据债券契约协议条款偿还利息和本金的能力产生不利影响。由于它们的票面利率相对较高，高收益债券通常包括“赎回”条款。这允许发行人在特定日期后以预设价格从投资者手中回购债券。。
高收益债券通常比评级更高、风险更低的债券波动性更大。如果息票利率较高，在利率调整一定的情况下，高收益债券的价格变化将大于息票较低债券的价格变化，这两种债券的所有其他方面都是相同的。此外，高收益债券发行人发生不利信用事件（如违约）的风险大于投资级债务证券的风险。
信用评级机构通常会对债券发行人和特定的债券发行进行评级，以简化并提高通过发行高收益债券等债务证券筹集资金的过程的效率。标准普尔、穆迪和惠誉评级是美国的三大主要评级机构，它们各自使用自己的评级系统来表示债券的信用质量。发行高收益债券的公司和其他组织通过投资银行进行发行，投资银行“包销”这些证券。这意味着他们从发行人那里购买，然后卖给投资者，通常需要一到几天的时间。投资银行在债券发行前向信用评级机构支付评级费用。因此，他们之间的关系可能存在利益冲突；这是高收益债券投资者应该注意的问题。。
- 发表于 2022-02-07 06:47
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- 分类：商业金融
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