什么是风险中性？(risk neutral?)
根据投资者在投资策略中愿意承受的相对风险程度，投资者可分为三大类。风险中性投资涉及不考虑投资风险的决策。大多数投资者都是规避风险的，他们会选择风险最低、回报率给定的投资。另一方面，风险寻求者从事高风险投资，潜在回报低或盈利概率低。风险中性投资者在选择证券投资时考虑其他因素，如收益率和市场动量等。
例如，假设三位投资者每人有1000美元。美元（USD）用于投资。厌恶风险的投资者选择将1000美元投资于回报率为3%的美国国债。风险寻求者被风险吸引，将资金投资于一家在网上销售最新增强产品的初创公司，潜在回报率为5%。虽然购买股票比购买国债的风险更大，但风险中性的投资者选择满怀希望地购买股票，以获得高于3%的回报率。。
“风险中性”一词也适用于特定的期权策略，在这些策略中，持有股票头寸的风险通过抵消看涨期权和看跌期权来减轻。例如，转换套利是一种投资策略，投资者持有股票头寸，同时卖出看涨期权并以相同的执行价格买入看跌期权。投资者试图执行期权，以便在整个转换套利期间，一个或另一个期权的溢价超过其市场价值。换言之，多头股票头寸通过相同执行价的短期看涨期权和长期看跌期权进行对冲，理论上锁定利润，使策略相对风险中性。。
例如，假设XYZ股票的售价为74.20美元。在给定的月份，看涨期权的售价为4.90美元，看跌期权的售价为5.70美元。转换套利可设定为75.00美元，两种期权的执行价均为76.00美元。按照当前价格，短期看涨期权的时间价值为4.90美元，内在价值为零，长期看跌期权的时间价值为4.70美元，内在价值为1.00美元。净时间价值为0.20美元，即每股20%的净时间价值信用。。
- 发表于 2022-02-07 09:00
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- 分类：商业金融
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