什么是屈服于平均寿命？(yield-to-average life?)
想要筹集资金的公司可以选择出售债券。偿债基金是一种债券基金，旨在使公司在整个发行期内定期回购或收回部分未偿债券。因此，偿债基金中债券的收益率将不等于到期收益率，因为其中一些债券将提前到期。平均寿命收益率通过使用债券发行的平均年数来计算基金的预期收益率。通过使用平均寿命收益率，债券投资者可以更准确地预测其偿债基金要求的债券投资回报。。
例如，假设一家公司发行债券筹集10万美元。美元（美元），面值为100美元美元和百分之五的息票，每年支付。偿债基金被纳入债券的条款，以每年20%的固定赎回时间表，面值超过五年。有了这些信息，投资者可以确定这项投资的平均寿命收益率为每年4%，平均寿命为三年。由于每年提前退休20%，平均寿命收益率低于到期收益率。。
为了计算平均寿命收益率，投资者首先将每年赎回的百分比乘以赎回付款和投资年数。每年年底，该公司将20%的债券赎回105美元（100美元本金+5美元利息）。根据公式，赎回百分比X赎回付款X年，每年获得的值分别为21、42、63、84和105，总计315。这个总数除以（21×5年）或105，得到平均三年的持续时间。三年的票面利率为5%，考虑到每年本金减少20%，平均寿命的总收益率为每年12%或4%。。
到期收益率是最常见的收益计算形式。到期收益率公式的一个主要缺点是，它假设本金将在赎回到期时以相同的利率进行投资。事实上，这很少是真的。即使传统债券持有至到期，实际收益率也可能与到期收益率不同。到期收益率，就像平均寿命收益率一样，只是一个取决于利率波动的预期结果。
- 发表于 2022-02-08 00:54
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- 分类：商业金融
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