什么是公布财报后的漂移？(a post-earnings-announcement drift?)
上市公司按季度和年度报告收益。这是一份财务报告，揭示了一段时间内的盈利能力和销售额。在宣布业绩之前，财务分析师和公司高管通常会对这些业绩做出预测，而投资者往往会根据设定的晴雨表对业绩做出反应。在某些情况下，投资者的反应会延迟，一旦反应开始，它似乎会在几周或更长的时间内展开。这种现象被称为盈余公告后漂移，它解释了股票市场的部分盈利和亏损。。
在收益公布后的漂移中，股票平均数月内都会朝着收益惊喜的方向移动。例如，如果利润结果好于预期，股票将随着时间的推移继续上涨。相反，如果出现收益令人失望的情况，该股票将在波动期间下跌。某些研究人员认为，漂移理论，也被称为标准化意外收益（SUE）效应，表明投资者没有对显著的利润细节做出适当的反应。。
这一市场理论有一个潜台词，即投资者对一家公司的盈利报告反应幼稚。以最简单的形式，这种策略应该允许投资者购买最近公布的收益好于预期的股票。如果投资持续几个月，投资者应该会获利。
专业投资经理，包括共同基金和对冲基金经理，也可能会利用收益公布后的漂移来尝试利用股票走势。一些共同基金经理甚至宣称该理论是投资组合的主要策略。然而，这样做的缺点是，该基金的波动性很高，这是一个有风险的提议。投资基金的构成也不太可能反映多元化，因为其目的是关注收益惊喜，而不是传统的风险敞口。收益公布后的波动具有不可预测性，这也会导致投资者手中资金流入和流出投资组合的速度出现波动。。
研究人员、分析师和其他金融专业人士通常会跟踪各种投资策略的表现，并通过这些方式获得每月或每年的平均利润。市场参与者试图对采用盈利公告后漂移风格的投资者使用这种方法。然而，由于跟踪投资表现的尝试被许多变量模糊，结果似乎不确定。某些研究表明，在金融市场上完成交易的成本会严重影响这种不透明的投资策略所带来的盈利能力。。
- 发表于 2022-02-08 10:10
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- 分类：商业金融
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