什么是财产作为一种资产类别的利与弊？(the pros and cons of property as an asset class?)

房地产作为一种资产类别是最有吸引力的。房地产资产类别结合了资本增值的潜力和通过收取租金的持续现金流。另一方面，购买房地产的投资者必须面对房地产相对缺乏流动性的问题，以及管理资产类别的固有挑战，这可能与经营企业比其他被动投资工具更有共同之处。...

One of the key advantages of property as an asset class is that it offers the potential for significant cashflow.

房地产作为一种资产类别是最有吸引力的。房地产资产类别结合了资本增值的潜力和通过收取租金的持续现金流。另一方面，购买房地产的投资者必须面对房地产相对缺乏流动性的问题，以及管理资产类别的固有挑战，这可能与经营企业比其他被动投资工具更有共同之处。

房地产作为一种资产类别的主要优势之一是它提供了大量现金流的潜力。债券通常提供现金流，尽管相对于其风险水平来说利率较低，而有股息的股票通常从价格升值中获得大部分增长潜力，而不是股息支付。不过，投资性房地产往往以净营业收入（NOI）的形式提供大部分回报。只要房地产运营正常，其所有者应该享受定期的现金收入，即使在支付了运营费用和债务偿还后。

房地产投资者受益于使用杠杆的能力。房地产融资的水平可能高达购买价格的80%，因此业主可以使用债务来利用不断增长的价值和不断增长的无息贷款，并使其积极作用成倍增加。其他资产类别--如股票--提供使用杠杆的机会，通常受制于短期调用。房地产融资持续时间长、固定，使投资者更容易承受市场的涨跌。

房地产作为一种资产类别也提供了升值潜力。虽然房地产可能会失去价值，但它通常提供长期的升值，或高于通货膨胀率。升值潜力来自于这样一个事实，即房地产是一种有形资产，是稀缺的，因为没有额外的土地被创造。

房地产的有形性也与它的主要缺点之一有关--它需要管理。虽然有可能在一个被动结构中获得财产所有权，但大多数房地产资产需要有人执行任务，如收取租金、支付账单、照顾建筑物和出租空置空间。这使得房地产比股票和债券等被动资产更难拥有。

股票、债券和其他纸质资产类别比房产投资有一个额外的好处，因为它们是流动的。大多数纸质投资可以快速交易，成本很低。但是，房产作为一种资产类别，是不流动的。以公平的市场价格出售房产通常需要几周或几个月的时间，并涉及可能从1%到10%的交易费用。对于那些需要快速将资产转换成现金的投资者，房产通常不是一个好选择。