期货与掉期
衍生工具是一种金融工具,其价值取决于基础资产的价值或指数的价值。衍生工具用于多种目的,包括风险管理、对冲、投机、投资组合管理和套利机会。两种经常讨论的衍生品是掉期和期货。互换和期货是非常不同的彼此,并在许多不同的情况下使用。下面的文章对每种类型的衍生工具进行了清晰的解释,并展示了它们之间的相似性和不同之处。
交换
双方约定在未来的现金流掉期是双方约定的。投资者通常使用掉期来改变其资产持有头寸,而不必清算资产。例如,一个投资者持有一家公司的高风险股票,可以在不抛售风险股票的情况下,用股息回报换取风险较低的固定收益流。有两种常见的互换类型:货币掉期和利率掉期。
利率互换是双方之间的一种合同,允许双方交换利率付款。普通利率互换是一种固定利率对浮动利率的互换,其中固定利率贷款的利息支付与浮动利率贷款的支付进行交换。货币互换是指双方交换以不同货币计价的现金流。
未来
期货合同规定买方有义务购买特定资产,卖方有义务以预定日期交付的特定价格**特定资产。买卖的资产可以是实物商品,也可以是金融工具。期货合约是标准化的,因此可以进行交易所交易。违约的可能性非常低,因为期货合约要经过一个结算所,保证交易在两端都能完成。期货合约每天按市价结算,这意味着每天结算,如果保证金低于要求,则要求追加保证金,以使账户回到所需的保证金水平。期货合约可以通过实物交割结算,也可以通过现金支付结算。
期货通常用于对冲风险和投机价格变动,目的是赚取利润。大公司用期货来对冲价格波动的风险,交易者和利用期货来投机价格变动,目的是赚取利润。
互换与未来
掉期和期货都是衍生工具,是一种特殊类型的金融工具,其价值来源于一些基础资产。期货合约是交易所交易的,因此是标准化合约,而掉期通常是场外交易(OTC),这意味着可以根据具体要求量身定制。两者之间的另一个主要区别是,期货需要维持保证金,如果保证金低于要求,交易员有可能面临追加保证金的风险。掉期交易的优点是不需要追加保证金。
小结:
互换与期货的区别
•掉期和期货都是衍生工具,是一种特殊类型的金融工具,其价值来源于大量基础资产。
•掉期是双方同意在未来设定的日期交换现金流的合同。
•期货合同规定买方有义务购买特定资产,卖方有义务以预定日期交付的特定价格**特定资产。
•期货合同是交易所交易的,因此是标准化的合同,而掉期通常是场外交易(OTC);可以根据具体要求定制。