期貨與掉期
衍生工具是一種金融工具,其價值取決於基礎資產的價值或指數的價值。衍生工具用於多種目的,包括風險管理、對沖、投機、投資組合管理和套利機會。兩種經常討論的衍生品是掉期和期貨。互換和期貨是非常不同的彼此,並在許多不同的情況下使用。下面的文章對每種類型的衍生工具進行了清晰的解釋,並展示了它們之間的相似性和不同之處。
交換
雙方約定在未來的現金流掉期是雙方約定的。投資者通常使用掉期來改變其資產持有頭寸,而不必清算資產。例如,一個投資者持有一家公司的高風險股票,可以在不拋售風險股票的情況下,用股息回報換取風險較低的固定收益流。有兩種常見的互換類型:貨幣掉期和利率掉期。
利率互換是雙方之間的一種合同,允許雙方交換利率付款。普通利率互換是一種固定利率對浮動利率的互換,其中固定利率貸款的利息支付與浮動利率貸款的支付進行交換。貨幣互換是指雙方交換以不同貨幣計價的現金流。
未來
期貨合同規定買方有義務購買特定資產,賣方有義務以預定日期交付的特定價格**特定資產。買賣的資產可以是實物商品,也可以是金融工具。期貨合約是標準化的,因此可以進行交易所交易。違約的可能性非常低,因為期貨合約要經過一個結算所,保證交易在兩端都能完成。期貨合約每天按市價結算,這意味著每天結算,如果保證金低於要求,則要求追加保證金,以使賬戶回到所需的保證金水平。期貨合約可以通過實物交割結算,也可以通過現金支付結算。
期貨通常用於對沖風險和投機價格變動,目的是賺取利潤。大公司用期貨來對沖價格波動的風險,交易者和利用期貨來投機價格變動,目的是賺取利潤。
互換與未來
掉期和期貨都是衍生工具,是一種特殊類型的金融工具,其價值來源於一些基礎資產。期貨合約是交易所交易的,因此是標準化合約,而掉期通常是場外交易(OTC),這意味著可以根據具體要求量身定製。兩者之間的另一個主要區別是,期貨需要維持保證金,如果保證金低於要求,交易員有可能面臨追加保證金的風險。掉期交易的優點是不需要追加保證金。
小結:
互換與期貨的區別
•掉期和期貨都是衍生工具,是一種特殊類型的金融工具,其價值來源於大量基礎資產。
•掉期是雙方同意在未來設定的日期交換現金流的合同。
•期貨合同規定買方有義務購買特定資產,賣方有義務以預定日期交付的特定價格**特定資產。
•期貨合同是交易所交易的,因此是標準化的合同,而掉期通常是場外交易(OTC);可以根據具體要求定製。