交易員仍在迴避小盤股
重大舉措
霍爾木茲海峽油輪遇襲和美軍無人機上週被擊落後，美國和伊朗之間的緊張關係令交易員感到緊張。這種不確定性的癥狀是，除了油價上漲外，瑞士法郎、日元和美國國債等避險資產也在上漲。
特朗普總統針對伊朗最高領導人哈梅內伊（Ayatollah Ali Khamenei）和其他八名軍事領導人的金融資產對伊朗實施了進一步製裁。然而，由於此前的製裁範圍如此之廣，進一步製裁的邊際效應似乎不太可能給伊朗**造成足夠的壓力，迫使其改變在核改進問題上的立場。也就是說，額外的措施可能足以讓雙方開始更富有成效的對話。
這樣的地緣政治風險通常會導致油價上漲，因為投資者認為全球供應可能中斷。然而，投資者應該非常謹慎地假設，能源價格的上升趨勢將繼續，而不是在達成決議後僅僅回落。
油價也受到美元價值的影響。如果美元貶值，其他一切都保持不變，油價就會上漲，因為它需要更弱的美元來購買一桶石油。相反，當購買一桶石油的成本更低、美元更堅挺時，情況也是如此。
透過比較以美元計價的石油期貨價格與以歐元計價的石油期貨價格，可以透視美元對石油價格的影響。例如，以美元計價時，油價自6月12日收盤以來已上漲了12%以上，而以歐元計價時，油價只上漲了5%。
在我看來，考慮到油價上漲的主要原因是美元暫時疲軟和地緣政治緊張局勢，這種油價飆升可能會逆轉。美元今年的走勢令人難以置信地強勁，長期趨勢似乎不太可能改變。從技術角度看，西德克薩斯中質油（WTI）期貨價格上漲，與2月份盤整的阻力位相抵，在需求沒有任何根本性變化的情況下，該阻力位似乎很可能在短期內維持。
s&；p 500與羅素2000
在特朗普總統宣佈將在本週的20國集團會議上與中國*******會晤後，標普500指數在6月18日衝破短期盤整大旗。透過美聯儲週三宣佈將標準普爾500指數推高至上週四有史以來的最高收盤點位，股市繼續上漲。
雖然這是一個超越大盤股指數先前高點阻力的有效波動，但在等待其他指數確認的同時，我保持了謹慎的展望。自上週四以來，小盤股一直在下跌，但未能接近此前的高點。正如你在羅素2000指數的下表中所看到的，上週四的牛市收盤在小盤股指數中已經完全逆轉。小盤股價格上漲本來是對反彈的有效確認，相反，這是市場內在疲軟的訊號。
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風險指標——併購；衰退中的活動
我在之前的圖表顧問問題中提到，長期研究併購（M&；A） 大盤股公司的活動具有較差的風險調整回報。你可以在2月22日的文章中看到我的理由。
今天Celgene公司（CELG）和百時美施貴寶公司（Bristol-Myers-Squibb Company）合併的預期價值下降是另一個支援我觀點的觀點。百時美施貴寶（Bristol-Myers-Squibb）計劃剝離Celgene治療銀屑病的一種成功藥物，以獲得監管部門對合併的批准，這進一步削弱了它們作為合併實體的成功前景。受此訊息影響，這兩隻股票均大幅下跌。
儘管有歷史證據表明大型併購交易的價值不高，但分析師指出，這一活動是信心的表現，因為收購風險高、成本高。其邏輯是，如果管理團隊沒有信心在強勁的市場輔助下實現長期回報，他們就不會尋求進行合併。
有一些證據表明，併購活動至少與物價上漲有關，併購活動的下降有時會導致市場價格回撥，這意味著投資者今年應該保持謹慎。即使今天又宣佈凱撒娛樂公司（CZR）被Eldorado Resorts，Inc.（ERI）收購，德爾弗裡斯科餐廳集團（DFRG）被一傢俬募股權公司收購，M&；一項活動有望大幅錯過2018年的資料。
你可以在下麵的圖表中看到併購活動的一些歷史觀點。正如你所看到的，在對併購活動的狂熱達到頂峰之後，市場在2001年和2008年準備下降。在我看來，目前的交易流看起來與我預期的市場平緩或糾正之前的情況相似。
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底線——尋找交通運輸股的跡象
除了20國集團（g20）可能釋出的貿易訊息外，本週也是企業釋出公告的重要一週。我認為聯邦快遞公司（FDX）的財報將在很大程度上決定7月份的市場走向。這家航運公司明天將在股市收盤後公佈財報，是工業活動和零售支出的領頭羊。作為S&；在本季度末前公佈的p500指數中，聯邦快遞是一個值得關註的關鍵市場指標。
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道指理論與運輸類股票
支撐和阻力基礎
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- 發表於 2021-06-03 07:34
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- 分類：金融
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