摩根大通價值豐厚的股票可能還會下跌10%
（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。）
摩根大通（JPMorgan Chase&Co）的股價已從2018年的高點下跌11%，但該股可能還有進一步下跌的空間。技術分析顯示，該股可能還會下跌10%。如果出現這種情況，該股將比高點下跌20%以上，從而進入熊市。
從方向上看，期權市場支援該股的看跌前景。負面情緒出現之際，分析師預測2019年盈利增長放緩。此外，投資者一直擔心收益率曲線趨平可能會對這家估值豐厚的銀行的盈利能力產生影響。
YCharts提供的JPM資料
近鍵支撐
摩根大通的股價已跌破106.50美元的關鍵技術支撐水平。現在該股的交易價格略高於下一個支撐位102.50美元。如果該股跌破這一支撐位，可能會從目前的105.60美元（截至10月25日上午11:30）跌至94.75美元。
該股相對強弱指數（RSI）自1月份達到70以上的超買水平以來，也一直呈走低趨勢。這表明，該股的勢頭正在顯現。此外，隨著股票下跌，成交量水平也在穩步上升。這將表明有越來越多的賣家。
看跌的賭註
1月18日到期的期權顯示，看跌看跌期權的數量與看漲看漲期權的數量之比幾乎為3:1，以105美元的執行價計算，有13000份未平倉看跌期權合約。對於那些看跌期權的買家來說，要想獲得利潤，股票需要跌到100美元左右，跌幅在5%左右。
增長放緩
這種疲軟的一個原因是，預計明年的盈利增長將明顯放緩。分析師估計，2019年的盈利增長率將從2018年的36%放緩至7%。與此同時，收入增長率預計將從11%放緩至4%。
此外，投資者一直非常擔心短期利率上漲快於長期利率導致的收益率曲線趨平。這也可能損害公司明年的盈利能力。
日元對有形賬麵價值的價格資料
另一個重壓該股的因素是其估值，這並不便宜。目前，該行的交易價格與有形賬麵價值之比接近2，這幾乎是過去五年來的最高估值。考慮到銀行面臨的所有不確定性，以及其估值，該股在未來幾周和幾個月繼續緩慢走低的時機似乎已經成熟。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-04 02:14
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