債券突破可能預示著經濟擴張的結束
iShares 20年期國債ETF（TLT）週一上午的交易價格創下150美元以上的歷史新高，此前兩個月的漲幅因應對冠狀病毒疫情而加快。長期債券收益率同時創下歷史新低，突顯出人們對經濟下滑的擔憂與日俱增。這一價格走勢與黃金的七年高點和大幅波動性飆升同時發生，預示著在數月強勁的股票回報率之後，自滿情緒的結束。
2019年夏天，債券基金飆升至更高的水平，比2016年的峰值高出5個百分點。在反彈結束後，所有市場分析師都稱之為“頂部”，但本週的突破否定了這些熊市訊號，同時將該工具提升至2009年的趨勢線阻力三個點以內。圍繞這道位於153美元附近的巨大屏障的價格走勢可能決定未來一到兩年的市場基調，經濟大蕭條的可能性大大增加。
目前的擴張已經達到歷史地位，進入第二個十年，因此結束這一週期有很大風險，因為美國赤字在2019年因大幅減稅和巨額軍費開支而膨脹至1萬億美元。與此同時，美國消費者債務已升至2008年股市崩盤時的峰值之上，隨著稅收收入下降和僱主勒緊褲腰帶維持盈利能力，引發了重大違約的擔憂。
如果危機持續，美聯儲（fed）可能會降息，為債券市場目前的走勢增添了一股順風。反過來，這可能使美國走上負利率的直接道路，負利率已經控制了許多發達國家。雖然這一行動可能有助於短期內控制赤字和違約，但長期後果可能對美國經濟近年來保持的增長曲線造成毀滅性影響。
tlt長期圖表（2003-2020）
2003年，上漲趨勢在90美元低點達到頂峰，隨後回落，在80美元低點找到支撐。2005年和2008年初的突破嘗試均以失敗告終，而經濟崩潰期間的垂直上升趨勢達到了123美元以上的新高。該基金在新的十年裡回歸現實，併在2011年下半年再次起飛，當時全球大宗商品價格都在上漲。
2012年132美元的高點確立了一條上升趨勢線，標志著2015年和2016年的中間高點。該工具在2018年第四季度翻盤並觸及四年低點，關稅有可能阻礙世界兩大超級大國的增長。從該水平開始的複蘇反彈在2019年8月達到2016年高點，立即突破，在達到趨勢線阻力之前逆轉。
tlt短期展望
在債券拋售進入11月的同時，股市出現強勁反彈，這得益於對貿易協議日益增長的樂觀情緒。該基金在去年12月成功測試了低點，在2020年上漲（目前已升至2019年高點）之前，創造了接近135美元的交易底價。153美元的趨勢線阻力標志著這一上漲的合理上行目標，同時也是空頭必須不惜一切代價守住的沙盤線。
每月一次的隨機振蕩器警告股票投資者，這種購買潮可能會持續更長時間，並高於150美元的低點。2019年10月的熊市交叉確立了一個至少應持續6至9個月的賣出週期。然而，熊市訊號在2020年1月中止，因為該指標在面板中點附近越過更高。這種結構顯示出不同尋常的相對強度，很容易持續到2020年夏季。
底線
長期債券價格已升至歷史高點，而黃金價格已反彈至七年高點，警告投資者，長達十年的經濟擴張可能即將結束。
披露：作者在上述證券或其衍生產品中沒有持有任何頭寸。
- 發表於 2021-06-19 08:49
- 閱讀 ( 46 )
- 分類：金融
你可能感興趣的文章
亞馬遜股票接近重大突破
...（Amazon.com，Inc.）股價自10月2日（7月10日）週三以來首次突破2000美元，此前美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）向國會表示，州長們將採用“美聯儲看跌期權”（Fed Put），並利用降息來維持長達10年的經濟擴張。該股在2017.41美元的...
反向收益率曲線
...好和對未來利率的預期塑造了收益率曲線。 通常，長期債券的收益率高於短期債券，收益率曲線向右上傾斜。 反轉的收益率曲線是即將到來的衰退的有力指標。 由於收益率曲線倒掛作為一個先行指標的可靠性，它們往往受到金...
商業週期
...經濟放緩的前景，特別是全球資源中心（GRC）的低迷，也可能引發較小的調整，有時還會引發更大的股價下跌。 因此，對於投資者來說，不僅要警惕經濟週期的衰退，還要警惕被稱為GRC衰退的經濟放緩。 [ECRIs Anirvan Banerji對...
美聯儲的決定可能預示著第四季度反彈的轉折點
...著該集團未來幾周將面臨更為艱難的時期。最重要的是，債券價格飆升，預示著在小幅回落8月份多年高點後可能觸底。 SPDR Gold Trust（GLD）在經歷了多年的上漲趨勢後，於2011年達到186美元的最高點，併在2015年被拋售至100美元...
基本材料ETF將迎來9月反彈
...天簡單移動平均線（SMA）附近找到了支撐。上週，該基金突破了這一模式的趨勢線上限，這可能會進一步推動9月份的買入。多頭倉位的交易員應考慮將利潤目標設定在7月高點33.35美元附近。根據個人風險狀況，考慮在200日SMA下...
峰
...的增加。然而，隨著擴張的成熟，經濟在達到峰值增長時可能會過熱，這通常表現為通脹壓力上升。 從這一點上說，週期可能會因各種原因而逆轉。通常，美聯儲試圖透過提高利率來抑制通脹，以減緩投資和消費者支出。反過...
英特爾股價可能在2019年創出新高
...17個月低點，被打壓的晶片行業將迎來一波複蘇。在未能突破2000年的泡沫高點後，這一工具在10月份如磐石般下跌，預示著下跌可能結束牛市行情。因此，雖然晶片反彈會讓交易員高興，但它也可能標志著股東以更高價格退出的...
銀行可能在2019年進入熊市
...易，併進入一個交易區間，將手柄刻在一個杯子和手柄的突破格局中。該股在2017年6月反彈至新高，並以健康的速度加分至2018年1月的9年高點80.70美元。 該股隨後跌入一系列低點和高點，打破了本週早些時候的突破支撐。這種...
水槽
...達到14.36萬億美元。隨後出現了一段時間的擴張，GDP最終突破了2007年的高點，到2011年9月達到15.02萬億美元。 1990年代初美國經濟衰退期間，經濟低谷出現在1991年3月，當時國內生產總值為8.87美元，低於1990年7月的8.98萬億美...
收益率曲線
...e)？ 收益率曲線是繪製具有相同信用質量但到期日不同的債券收益率（利率）的曲線。收益率曲線的斜率給出了未來利率變化和經濟活動的概念。 收益率曲線的形狀主要有三種：正曲線（上坡曲線）、倒曲線（下坡曲線）和平...
