亿万富翁对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）因预测1987年的股市崩盘而声名狼藉，他认为，尽管利率不断上升，今年的股价仍应继续攀升。在CNBC的讲话中，他说：“我可以看到事情变得疯狂，特别是在中期选举后的年底……向上。我想你会看到利率和股票在年底同步上涨。”

然而，琼斯指出，按历史标准衡量，美国股市相对于GDP的价值已经很高，“我认为这将以大幅上涨的价格结束，并迫使美联储关闭它。”他预计利率将在第三季度末或第四季度初大幅上行，最终导致股市停止上涨并引发经济衰退。虽然他认为目前的情况与1987年相似，也与1999年的网络泡沫环境相呼应，但他并不认为1987年那样的严重股市崩盘是有可能的。

^YCharts提供的SPX数据

低实际利率的影响

琼斯观察到，虽然利率在上升，但按历史标准来看，利率仍然很低，特别是经通胀调整后的实际利率。因此，至少在短期内，他认为利率不会上升到足以将投资者的偏好从股票转向债券。然而，如上所述，他补充说，最终利率将达到一个点，经济陷入衰退，股票价格下降。

“回报/风险减少”

在采访中，当被问及是否主要持有现金时，琼斯告诉CNBC，“我现在的仓位可能和以前一样清淡……我现在没有太多的宏观仓位。”，他补充说，他通常的投资策略是“在即将到来的时刻采取重大杠杆头寸”。尽管如此，他预测“第三和第四季度将是惊人的交易时间”，尽管他没有具体说明原因。

“股市和信贷泡沫”

今年3月，根据CNBC早些时候的一份报告，琼斯在接受高盛（goldmansachs）采访时表示：“我们拥有40年来最强劲的经济，充分就业。但这是不可持续的，并伴随着股市和信贷泡沫等成本。利率如此之低，你无法相信今天的资产价格……我会避开债券……它们被高估和过度持有。”

他还批评了国会近几个月来实施的减税和增加开支的做法，他说：“这让我想起了上世纪60年代末，当时我们尝试低利率和财政**措施，以保持经济充分就业，并为越南战争提供资金……我们正在为加速通货膨胀创造条件，正如我们在60年代末所做的那样，“前美联储主席本伯南克最近提出了类似的担忧(更多信息，请参见：本•伯南克：经济正走向“悬崖”

在3月份的采访中，琼斯预测到年底，10年期美国国债的收益率将至少达到3.75%，他建议投资者购买现金、大宗商品和“硬资产”。在美联储最新宣布加息后，6月13日，10年期美国国债的收益率升至3%以上，但随后已降至该水平以下，根据CNBC数据。根据CNBC在6月12日的采访中展示的图表，琼斯认为利率应该高出150个基点。