积累/分配线由马克·柴金创建，用于确定资金流入或流出证券。不应将其与前进/下降线混淆。虽然他们的首字母可能是相同的，但这是完全不同的指标，因为他们的用户。涨跌线提供了对市场走势的洞察，而累积线/分布线则有助于交易员衡量证券的买入/卖出压力或确认趋势的强弱。

关闭位置值

创建累积/分布（A/D）行的第一步是查找收盘位置值（CLV），它查看收盘位置并将其与给定期间（一天、一周或一个月）的范围进行比较。CLV的值从+1到-1：

• 值为零意味着价格在区间的高点和低点之间接近一半。
• 值为+1表示接近等于范围的高点。
• 值为-1表示接近等于范围的低点。

CLV可计算如下：

CLV=（C）−（左）−(H−C） 小时−Lwhere:C=closing 价格H=价格范围的高L=价格范围的低\begin{aligned}&amp\text{CLV}=\frac{（\text{C}-\text{L}）-（\text{H}-\text{C}）}{\text{H}-\text{L}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{C}=\text{收盘价}\\&amp\text{H}=\text{high of the price range}\\&amp\text{L}=\text{low of the price range}\\\end{aligned}​CLV=小时−L（C）−（左）−(H−（三）​where:C=closing 价格H=价格范围的高L=价格范围的低​

然后CLV乘以相应时期的数量，总数将形成A/D行。看一下CLV的前身，在平衡卷阅读平衡卷：智能货币的方式。

使用a/d线的优点和缺点

在某些情况下，使用A/D线可以给交易者带来明显的优势：

• 监视一般资金流-A/D线可以用作一般资金流的测量工具。A/D线走高是买入压力开始占上风的信号。另一方面，A/D线的向下移动预示着销售压力的增加开始站稳脚跟。
• 确认-你也可以使用A/D线来确认当前移动的强度，可能还有寿命。

在使用a/D行分析安全性时，还需要记住一些缺点：

• 交易缺口——应付额度不考虑交易缺口，因此，当出现这些缺口时，根本不可能将这些差距纳入应付额度。因此，如果一只股票的价格已经向上开，但在中点附近关闭，那么这个缺口将被忽略，因为a/D线是使用收盘价制定的。
• 微小的变化——有时很难检测到体积流的微小变化。下降趋势的变化率可能会放缓，但在a/D线向上转动之前，这将很难（如果不可能）检测。

看涨和看跌信号

A/D线既产生看涨信号，也产生看空信号。这些信号依赖于发散和确认。

看涨信号

看涨信号出现在证券价格向下移动或处于下降趋势，但a/D线趋势上升时（见图1）。这种分歧表明购买压力加大，这可能表明卖方实力减弱。它通常伴随着安全趋势从下降到上升的变化。

图1：高盛（NYSE:GS）的一张图表清楚地显示，当前A/D线已经向上移动，而该股继续处于下跌趋势。

来源：StockCharts.com

看跌信号

当A/D线向下，但证券价格处于上升趋势时，就会形成看跌信号（见图2）。销售压力开始加大，通常预示着未来价格将出现下跌趋势。

图2:AT&T（NYSE:ATT）的图表显示A/D线向下移动，而股价继续上升。虽然分歧还很早，但你要寻找的是价格和a/D线之间的分离。

来源：StockCharts.com

发现分歧

为了发现看跌或看涨信号，必须在基础证券中检测到趋势。一旦确定了这一点，就开始寻找与这一趋势的分歧。当发现这些分歧时，无论是看涨还是看跌，最好留出一两周时间让信号发展。在看跌的情况下，要注意平淡的信号或缺乏明显分歧的信号——这些信号也可能预示着未来不太可能发生变化。

其他指标

其他指示器可与A/D线一起使用：

资金流量指数

货币流动指数（MFI）是一个以14天为周期计算的量加权动量指标。该指标将正资金流与负资金流进行比较，创建一个指标，然后将其与证券价格进行比较，以确定当前趋势的强弱。

MFI的刻度范围为0-100。此刻度范围为：

• 接近100的证券通常是超买头寸的信号。在现实中，超买头寸可以通过 MFI值在80左右。
• 接近零的安全性将标志着超卖的立场。一个值在20左右通常意味着一个位置被超卖。

相对强度指数

另一个可以用于A/D线的指标是相对强度指数（RSI），一种动量振荡器。RSI的计算方法是将一只股票最近的涨幅与该股票最近的跌幅进行比较。RSI的数值范围从0到100。和货币金融指数一样，它主要用来突出超买和超卖的情况。RSI最好作为另一种分析安全性的技术工具的补充。

组合指示器和振荡器

虽然单独使用A/D线确实是可行的，但添加MFI、RSI或两者都更为有利。由于MFI和RSI都提供范围，它们可以用来聚焦极端条件，而A/D线不是用来聚焦的。

虽然RSI和MFI都试图突出超买或超卖头寸，但它们的方式不同：

• 货币金融机构衡量的是流入证券的资金，无论这些资金是正的还是负的。
• RSI比较了一只股票最近的涨跌幅度。

这两种技术工具都不重叠，因此它们确实可以与A/D行结合使用。

a/d线示例

以下是凯洛格公司（NYSE:K）的三个月图表。这是一个a/D线的完美例子，向我们展示了上升趋势的力量确实是合理的。随着趋势的持续上升，A/D显示这种上升趋势具有持久性。即使在2008年8月11日开始股价小幅下跌后，a/D线仍显示出强劲的信号。随后，该股又开始扭亏为盈。

图3

来源：StockCharts.com

下一个例子是辉瑞公司。在这两个月的图表中，A/D线证实了上升趋势和下降趋势。在图表的右边，该股显示它正开始跟随2008年8月早些时候A/D线发出的信号。

图4

来源：StockCharts.com

以下是苹果公司（Apple Inc.）两个月的走势图。A/D线和股票价格齐头并进。苹果一直处于下跌趋势，a/D线一直在确认该股现有的销售压力，迫使其下跌。A/D线证实了图表上最晚日期的下降趋势。

图5

来源：StockCharts.com

底线

A/D线是发现证券买卖压力的有效工具。这也是确认现有趋势的一个极好的方法。单独使用A/D线是分析安全性的一种方法，但它也可以与MFI或RSI一起使用来细化分析。由于RSI和MFI都能很好地与A/D线配合使用，因此将它们结合使用有助于更好地了解超买或超卖的情况。最后，A/D线是任何交易者武器库中的有效工具。