加密货币交易所比特币即期汇率的价格波动是由许多因素驱动的。在传统市场中，波动率是通过波动率指数（也称为CBOE波动率指数（VIX））来衡量的。最近，比特币的波动率指数也开始出现。它被称为比特币波动率指数（Bitcoin Volatility Index），旨在跟踪全球领先的数字货币在不同时期的市值波动。

比特币的价值历来波动很大。例如，从2017年10月到2018年1月的三个月时间里，比特币的价格波动率达到了近8%。这是截至2020年1月15日的30天期间比特币波动率的两倍多。 但为什么比特币如此不稳定呢？以下只是比特币波动背后诸多因素中的几个。

坏消息会影响收养率

吓唬比特币用户的新闻事件包括地缘政治事件和**声明比特币可能受到监管。比特币的早期采用者包括几个坏演员，他们**的头条新闻让投资者感到恐惧。

过去10多年来，比特币的头条新闻包括2014年初Mt.Gox的破产，以及最近韩国交易所Yapian Youbit的破产。其他震惊投资者的新闻还包括，比特币在丝绸之路毒品交易中的高调使用，2013年10月FBI关闭了该市场。

所有这些事件以及随之而来的公众恐慌导致比特币对法定货币的价值迅速下跌。然而，对比特币持友好态度的投资者将这些事件视为市场正在走向成熟的证据，推动比特币对美元的价值在新闻事件发生后的短期内迅速回升。

比特币的感知价值摇摆不定

比特币相对于法定货币波动的一个原因是相对于法定货币的感知价值存储。比特币具有与黄金相似的特性。它是由核心技术的开发人员设计决定的，将其产量限制在2100万BTC的固定数量。

由于这与法定货币明显不同，法定货币由希望通过资本资源投资保持低通胀、高就业率和令人满意的增长的**动态管理，因为用法定货币建立的经济体显示出强弱迹象，投资者可以将自己的资产或多或少地配置到比特币中。

未来比特币价值的不确定性

比特币的波动在很大程度上也是由对加密货币作为价值存储和价值转移方法的内在价值的不同看法所驱动的。价值存储是一种功能，通过这种功能，一项资产可以在未来发挥一定的可预测性。一个有价值的商店可以保存下来，并在将来交换一些货物或服务。

价值转移的方法是用于将资产形式的财产从一方转移到另一方的任何对象或概念。比特币目前的波动性使得它的价值储存有些不明确，但它承诺几乎没有摩擦的价值转移。因此，我们看到比特币的价值可以根据新闻事件摇摆，就像我们观察到的法定货币一样。

大额持币人风险

比特币的波动在很大程度上也是受持有货币流通流通总额的很大比例的人驱动的。对于目前持有量在1000万美元以上的比特币投资者来说，不清楚他们将如何在不严重移动市场的情况下，将一个规模庞大的头寸清算到菲亚特的头寸。事实上，由于大多数加密货币交易所规定的24小时提款限制远远低于这一阈值，因此，它们如何在短期内清算这种规模的头寸可能还不清楚。

比特币尚未达到为货币大持有者提供期权价值所必需的大众市场采用率。

安全漏洞导致波动

当比特币社区暴露安全漏洞，试图以安全修复的形式产生大规模的开源响应时，比特币也会变得不稳定。这种安全性方法是一种矛盾的方法，它产生了巨大的成果，许多有价值的开源软件计划都归功于它，包括Linux。比特币开发商必须向公众披露安全问题，才能推出稳健的解决方案。

这是一次黑客攻击，导致Yapian Youbit破产，而许多其他加密货币也因被黑客攻击或藏匿的加密货币被盗而成为头条新闻。早期的例子是，2014年4月，谷歌安全部门Neel Mehta报告了Heartbleed漏洞攻击的OpenSSL漏洞，导致比特币价格在一个月内下跌了10%。

比特币和开源软件的开发建立在相同的基本前提之上，即源代码的副本可供用户检查。这个概念使得社区有责任表达对软件设计的担忧，就像社区有责任就对底层源代码的修改达成共识一样。由于有关比特币网络的公开对话和辩论，安全漏洞往往被高度宣传。

高调的亏损令人担忧

值得注意的是，上述盗窃案以及随之而来的损失消息对波动性产生了双重影响。他们降低了比特币的总流通量，由于稀缺性增加，剩余比特币的价值可能会上升。然而，压倒这一升势的是随之而来的新闻周期的负面影响。

值得注意的是，其他比特币网关将Mt.Gox的大规模失败视为比特币长期前景的一个积极因素，这进一步加剧了比特币波动背后本已复杂的故事。由于早期采用加密货币的公司由于管理不善和流程失灵而被市场淘汰，后来的进入者从他们的错误中吸取教训，并在自己的运营中建立更强大的流程，从而全面加强了加密货币的基础设施。

高通胀国家和比特币

当考虑到比特币在这些经济体中的波动性与比特币在美元中的波动性时，比特币作为目前正经历高通胀的发展中国家货币的使用案例是有价值的。比特币对美元的波动性远大于阿根廷比索对美元的高通胀。

话虽如此，比特币几乎无摩擦的跨境转移，使其成为对阿根廷人可能极具吸引力的借贷工具，因为比索计价贷款的高通胀率可能证明，在阿根廷境外融资的比特币计价贷款中承担一些中间货币波动风险是合理的。

同样，阿根廷以外的投资者在这一计划下可以获得比使用以本国货币计价的其他债务工具更高的回报，这可能抵消阿根廷市场高通胀风险。

税收待遇提高了波动性

据美国国税局（IRS）称，比特币实际上被视为一种税务资产。 这对比特币的波动性产生了好坏参半的影响。从正面来看，任何确认货币的声明都会对货币的市场估值产生积极影响。

相反，国税局将其称为财产的决定至少有两个负面影响。首先，对于希望将其作为一种支付形式的用户来说，增加了复杂性。根据新税法，用户必须在每笔交易时记录货币的市场价值，无论金额有多小。这种对记录保存的需求可以理解地减缓了采用的速度，因为这对于许多用户来说似乎太麻烦了。

其次，出于税收目的将人民币称为一种财产的决定，可能是向一些市场参与者发出的一个信号，即美国国税局正准备稍后实施更强有力的监管。对货币的强有力监管可能会导致货币的采用率放缓，以至于无法实现对其在社会中的整体效用至关重要的大规模采用。美国国税局（IRS）最近的举措并不清楚它们的信号动机，因此对比特币市场的信号好坏参半。