什么是拨款(an appropriation)？

拨款是指为了某一特定目的而拨出的款项。公司或**拨出资金，以便将现金用于其业务经营的需要。美国联邦**的拨款由国会通过各委员会决定。公司可能会为短期或长期需求拨出资金，包括员工工资、研发和股息。

关键要点

• 拨款是为了某一特定目的而留出资金的行为。
• 公司或**在预算编制过程中拨款。
• 在美国，联邦**的拨款由国会指定。

拨款告诉你什么？

拨款告诉我们资金或资本是如何分配的，无论是通过联邦**的预算还是公司使用现金和资本。**每年为各种方案拨出联邦资金。对公司的拨款也可以称为资本分配。

拨款也可指拨出土地或建筑物作公共用途，例如用作公共建筑物或公园。侵占也可以指**通过征用权主张私有财产的行为。

联邦拨款

在美国，联邦**开支的拨款法案由美国国会通过。**的财政年度为每年10月1日至9月30日。

每个财政年度，美国总统都会向国会提交一份预算提案。美国众议院和参议院的预算委员会，然后通过预算决议程序决定如何使用预算的可自由支配部分。这一过程产生一笔分配给各拨款委员会的款项。参众两院拨款委员会将资金分配给代表接受资金的部门的各个小组委员会。一些部门包括：

• 农业部
• 国防部
• 能源部
• 商务部
• 劳动部
• 交通部

社会保障和医疗保险等联邦计划属于强制性支出范畴，通过自动公式而不是通过拨款程序获得资金。

国会还通过了补充拨款法案，以应对自然灾害和其他紧急情况需要特别资金的情况。例如，2014年12月，国会批准了《2015年综合和进一步持续拨款法案》。该法案批准了52亿美元，用于在西非抗击埃博拉病毒和国内应对埃博拉病毒的紧急措施。该法案还拨款用于控制病毒和开发该疾病的治疗方法。

业务拨款

公司拨款指公司如何分配资金，包括股票回购、股息、偿还债务和购买固定资产。固定资产是不动产、厂房和设备。简言之，一家公司如何分配资本支出对投资者和公司的长期增长前景都很重要。

一家公司如何挪用资金或投资其现金受到市场参与者的密切监控。投资者通过观察来判断一家公司是否在有效地使用现金来建立股东价值，或者该公司是否在过度使用现金，从而导致股东价值的毁灭。

监督公司拨款

投资者通过分析公司的现金流量表来监控公司的现金分配情况。现金流量表（CFS）衡量一家公司管理其现金状况的好坏，也就是说，该公司产生现金以偿还债务和为其运营费用提供资金的情况如何。公司的现金流分为三种活动或行为：

1. 现金流量表上的经营活动包括经营活动产生的现金的来源和用途，如公司产品或服务产生的现金。
2. 投资活动包括任何来源和使用现金从公司的投资，如购买或**资产。
3. 筹资活动产生的现金包括来自投资者或银行的现金来源，以及支付给股东的现金的用途。股息的支付、股票回购的支付和债务本金（贷款）的偿还都属于这一类。

公司拨款示例

以下是埃克森美孚公司（XOM）2018年9月30日的现金流量表，如其10Q文件所述。现金流量表显示埃克森美孚的执行管理层如何拨付公司现金和利润：

• 在投资活动部分（以红色突出显示），分配了134.8亿美元用于购买固定资产或不动产、厂房和设备。
• 在筹资活动部分（以绿色突出显示），分配了现金偿还42.79亿美元的短期债务。
• 此外，在融资活动项下，向股东支付了股息（以蓝色突出显示），总额为102.96亿美元。

埃克森美孚使用现金是否有效，取决于投资者和分析师的辩论，因为评估现金分配过程的主观性很强。一些投资者可能希望将更多资金用于分红，而其他投资者可能希望埃克森美孚通过购买和升级设备，将资金用于投资公司的未来。

拨款与拨款留存收益

拨付留存收益是指董事会指定用于特定用途的留存收益。留存收益是公司支付股息后剩余的利润。留存收益随着时间的推移而累积，类似于储蓄账户，资金将在以后的某一天使用。

拨出的留存收益可用于许多目的，包括收购、债务削减、股票回购和研发；D.可同时存在多个拨入留存收益账户。通常，拨出的留存收益仅用于向外界表明管理层将资金用于某些目的的意图。拨款是指公司对现金的使用情况，说明资金是如何分配和拨款的留存收益概述了董事会对该现金的具体使用情况。

拨款的限制

对投资者来说，现金流量表反映了一家公司的财务状况，因为通常情况下，用于商业运营的现金越多越好。然而，分析钱是怎么花的还是有局限性的。例如，在公司开始从固定资产中获得收入之前，投资者不会知道购买固定资产是否是一个好的决定。

因此，投资者只能推断管理层是否有效地配置或恰当地分配了资金。有时，负现金流源于公司扩张经营的增长战略。

通过研究一家公司如何分配支出和使用现金，投资者可以清楚地了解一家公司产生了多少现金，并对一家公司的财务状况有一个坚实的了解。