什么是营运资金（ffo）占总负债比率(funds from operati*** (ffo) to total debt ratio)？

营运资金与总负债比率是信用评级机构或投资者用来评估公司财务风险的杠杆比率。该比率是一个衡量指标，将净营业收入加上折旧、摊销、递延所得税和其他非现金项目的收益与长期债务加上当前到期日、商业票据和其他短期贷款的收益进行比较。当前资本项目的成本不包括在该比率的总债务中。

营运资金占总负债比率的计算公式

FFO占总债务的比率计算如下：

自由现金流/债务总额

哪里：

• 自由现金流是净营业收入加上折旧、摊销、递延所得税和其他非现金项目。
• 总债务是所有的长期债务加上当前到期，商业票据和短期贷款。

关键要点

• 营运资金（FFO）占总债务的比率是一个杠杆比率，用于评估公司的风险，特别是房地产投资信托基金（REITs）。 
• FFO与总负债比率衡量一家公司仅使用净营业收入偿还债务的能力。
• FFO与总负债比率越低，公司的杠杆率就越高，低于1的比率表明公司可能必须**部分资产或获得额外贷款才能继续经营。

运营资金（ffo）与总负债比率能告诉你什么

营运资金（FFO）是衡量房地产投资信托（REIT）产生的现金流的指标。这些资金包括该公司从存货销售和向客户提供服务中收取的资金。一般公认会计原则（GAAP）要求房地产投资信托基金使用其中一种标准折旧方法对其投资财产进行长期折旧，这可能会扭曲房地产投资信托基金的真实业绩。这是因为许多投资性房地产随着时间的推移而增值，使得折旧在描述房地产投资信托基金的价值时不准确。因此，折旧和摊销必须加回净收入，以协调这一问题。

FFO与总负债比率衡量一家公司仅使用净营业收入偿还债务的能力。FFO与总负债比率越低，公司的杠杆率就越高。低于1的比率表明该公司可能不得不**部分资产或获得额外贷款以维持运营。FFO与总负债比率越高，公司从营业收入中偿还债务的能力就越强，公司的信用风险也就越低。

由于债务融资资产的使用寿命通常大于一年，因此FFO对总债务的衡量并不意味着衡量一家公司的年度FFO是否完全覆盖债务，即比率为1，而是衡量该公司是否有能力在谨慎的时间框架内偿还债务。例如，比率为0.4意味着有能力在2.5年内完全偿还债务。公司可能有经营资金以外的其他资源用于偿还债务；他们可能获得额外贷款、**资产、发行新债券或发行新股票。

对于公司，信贷机构标准；Poor's认为FFO与总负债比率超过0.6的公司风险最小。中等风险公司的风险比率为0.45:0.6；中等风险者的比率为0.3～0.45；重大风险的比例为0.20:0.30；一个具有攻击性风险的人的比率为0.12到0.20；而高风险企业的FFO与总负债比率低于0.12。然而，这些标准因行业而异。例如，一家工业（**业、服务业或运输业）公司可能需要FFO与总负债比率为0.80才能获得AAA评级，即最高信用评级。

使用ffo对总负债比率的限制

单凭FFO与总债务之比并不能提供足够的信息来决定一家公司的财务状况。评估公司财务风险的其他相关关键杠杆比率包括债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率，该比率告诉投资者公司需要多少年来偿还债务，以及债务与总资本比率，该比率告诉投资者公司是如何为其运营融资的。