虽然当前收益率和到期收益率（YTM）公式都可用于计算债券收益率，但根据投资者的具体目标，每种方法都有不同的应用。

关键要点

• 债券是向投资者支付利息的债务工具，投资者基本上是发行人的债权人。这些利息构成了债券的收益。
• 债券的当前收益率是一项投资的年收入，包括利息和股息，然后除以证券的当前价格。 
• 到期收益率（YTM）是 返回 如果债券持有至到期日，则在债券上预期。

债券基础

债券发行时，发行主体决定债券的期限、面值（也称为票面价值）和支付的利率（称为票面利率）。这些特征是固定的，不受债券市场变化的影响。例如，面值为1000美元、票面利率为7%的债券每年支付70美元的利息。

本期债券收益率

债券的当前收益率是用每年支付的息票除以债券的当前市场价值计算出来的。因为这个公式是基于购买价格而不是债券的票面价值，它更准确地反映了债券相对于市场上其他债券的盈利能力。目前的收益率计算方法有助于投资者深入研究每年产生最大投资回报的债券。这对短期投资尤其有用。

例如，如果投资者以900美元的折扣购买6%的票面利率债券（面值为1000美元），则投资者每年可获得利息收入（1000美元×6%），即60美元。当前收益率为（60美元）/（900美元），即6.67%。无论债券的价格如何，60美元的年利息是固定的。

另一方面，如果投资者溢价1100美元购买债券，当前收益率为60美元/（1100美元），即5.45%。投资者为支付相同美元利息的溢价债券支付了更多的钱，因此当前的收益率较低。

股票的当前收益率也可以通过

债券到期收益率

YTM公式是一个更为复杂的计算方法，它根据债券的面值、购买价格、期限、票面利率和复利的幂来计算债券产生的总收益。

这种计算方法对于希望通过持有债券直到到期来实现利润最大化的投资者来说非常有用，因为它包括了如果每年支付的息票被再投资，那么可以获得的利息，从而获得额外的投资收益利息。

债券收益率与价格的函数关系

当债券的市场价格高于票面价值时，即溢价债券，其当前收益率和本年迄今均低于票面利率。相反，当一种债券的售价低于票面价值时，即折价债券，其当前收益率和本年迄今均高于票面利率。只有当债券按其确切面值**时，三种利率才是相同的。