重大举措

当我看比特币的图表时，感觉就像2017年第四季度加密货币从3000美元升至19666美元。当时，这就像一个典型的泡沫，因为投资者害怕错过机会，纷纷涌入数字资产，推动价格不断走高。

自从Investopedia主编Caleb Silver上周二在Market Sum中最后一次提到比特币以来，随着投资者大量涌入比特币，比特币的价格又上涨了50%。我怀疑，最近的反弹与Facebook公司（Facebook，Inc.）宣布将以“天秤座”进入虚拟货币世界有很大关系

尽管事实上天秤座离成为现实还有很长的路要走，但它还是提振了密码爱好者，他们今天把比特币推回到了14000美元以上。然而，我想知道比特币近期的走势有多大程度上与日元和瑞士法郎等避险货币的平行转向有关。

从历史上看，不断上升的地缘政治风险，如美国和伊朗之间的紧张局势升级，给这些避风港带来了推动，这对比特币也可能是一个利好。我还怀疑，由于比特币在中国和香港的利率一直很高，最近的**和不确定性显著地提高了需求。

我们几乎没有加密货币的历史数据来指导我们的预测，所以目前来看，这将是一个令人着迷的图表。从技术角度来看，这一趋势非常接近垂直渐近线，因此很难做出预测，但越接近之前的高点，我认为投资者应该提防突然反转，因为在2018年价格暴跌时持有的交易员开始通过抛售来弥补损失。

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标普500指数自身的牛市突破在昨日抛售后继续停滞不前。过去一周，小盘股持续走弱，表明标普500指数短暂创出新高尚未构成有效突破。

特朗普总统今天暗示了一项“B计划”，如果本周20国集团会议的贸易谈判没有取得进展，将需要向美国企业和进口商对中国商品征收更多数十亿美元的关税。或许是因为威胁背后没有更多细节，投资者似乎对此置之不理；不过，我预计，如果本周还有任何坏消息，这种风险将有助于激励卖家。

从积极的方面来看，联邦快递公司（FDX）昨日下午公布的业绩略好于预期的影响可能有助于支撑运输类股。如果运输和航运股出现反弹，可能有助于扭转7月份的市场情绪。

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风险指标——收益反应可能会产生误导

从风险的角度来看，我对Paychex，Inc.（PAYX）今早的报告感到失望。该股未达到盈利预期，并将下一财年的盈利增长预期从分析师平均水平的9.2%下调至下一财年的8%至9%。今天收盘时，该股下跌超过3.5%。

然而，我认为，这看起来不像是一个令人震惊的经济或就业增长总体领先指标。从技术角度来看，Paychex一直在与移动平均收敛背离（MACD）指标形成长期看跌背离，如下图所示，这通常表明该股暂时超买。在这样的情况下，不需要太多就可以给投资者一个卖出的理由。

此外，就业部门股票8%至9%的增长率仍将是一个非常看好经济的指标。或许经济增长率正在放缓，但从绝对值来看，这仍然是我们在经济仍处于稳固基础时所期望的数字。

如果再加上美光科技（Micron Technology，Inc.）出人意料地公布的利好财报，联邦快递（FedEx）和Paychex的报告仍然指出，经济环境远未陷入危机。以美光为例，该公司上调了今年剩余时间的前景展望，这将有助于推动科技股，尤其是半导体股重回上升趋势。

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底线——贸易谈判给盈利蒙上阴影

一些早期的季度报告将在7月份的季度季报真正开始之前陆续发布，我们目前看到的情况看起来相当不错。随着经济增长放缓，市场出现了一些令人失望的情况，但即便是通用磨坊（General Mills，Inc.）和Paychex等股票的一些重大负面走势，仍显示出非常强劲的基本面增长率。

一个公平的盈利前景是好的，但这也意味着与中国贸易谈判的一些成功有很大的依赖性。投资者应该期望在我们进入周末时了解更多信息，这可能会使周四的市场平均水平保持在一定范围内。

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