交易所交易的衍生品仅仅是一种衍生品合约，其价值来自于在交易所上市并通过票据交换所提供违约担保的基础资产。由于etd存在于交易交易所，因此etd在其标准化性质、较高的流动性和在二级市场上交易的能力方面不同于场外衍生品。

etd包括期货合约、期权合约和期货期权。据世界交易所联合会（World Federation of Exchanges）报告，2020年上半年，全球交易所衍生品合约交易量达到创纪录的217.2亿份，较上期增长逾23%。

关键要点

• 交易所交易衍生品（EDT）是一种标准化的金融合同，在交易所交易，通过票据交换所结算，并有担保。
• 吸引投资者的交易所交易衍生品的一个关键特征是，它们由期权清算公司（OCC）或CFTC等清算所担保，从而降低了产品的风险。
• 交易所交易的衍生品在交易所上市，例如 芝加哥期权交易所（CBOE）或纽约商品交易所（NYMEX），并由美国证券交易委员会（SEC）等监管机构监管。
• EDT的销量稳步上升，在2020年达到新高。

交易所交易衍生品

交易所交易的衍生品可以是期权、期货或其他金融合约，在芝加哥商品交易所（CME）、国际证券交易所（ISE）、洲际交易所（ICE）或伦敦LIFFE交易所等受监管的交易所上市交易。

交易所交易的衍生品非常适合散户投资者，不同于他们的场外交易。在场外交易市场，人们很容易迷失在交易工具的复杂性和交易对象的确切性质中。

在这方面，交易所交易衍生品有两大优势：

标准化

交易所对每一份衍生品合约都有标准化的条款和规格，让投资者很容易决定可以买卖多少份合约。对于小投资者来说，每份单独的合约的规模也并不令人望而生畏。

违约风险消除

衍生品交易所本身是涉及交易所交易衍生品的每笔交易的交易对手，有效地成为每个买方的卖方，以及每个卖方的买方。这消除了衍生品交易对手可能违约的风险

交易所交易衍生品的另一个决定性特征是其按市值计价的特点，即每个衍生品合约的收益和损失每天计算一次。如果客户遭受的损失已经侵蚀了所提供的保证金，他们将不得不及时补充所需的资本，否则公司将有**衍生工具头寸的风险。

期货

期货合同仅仅是一种合同，规定买方在未来以特定的数量、价格和日期购买或**标的资产。套期保值者和投机者都使用期货来防范未来标的资产的价格波动或从中获利。

期货交易所可交易的产品种类繁多，合约范围从牲畜、谷物、大豆、咖啡和奶制品等农产品到木材、黄金、白银、铜、原油和天然气等能源商品，再到股票指数和波动性指数，如标普指数；P、 道琼斯指数、纳斯达克指数和波动率指数，以及各种主要新兴市场和交叉货币对的国债和外汇利率。

甚至还有基于天气和温度预测的未来。根据交易所的不同，每个合约都有自己的规格、结算和责任规则。

可交易期货合约的清单可在芝加哥商品交易所集团的网站上找到。

选项

期权是一种衍生工具，赋予持有人在预先指定的日期和数量购买或**标的资产的权利，而不是义务。自1973年第一份标准化合约交易以来，期权市场出现了显著的增长。 例如，期权结算公司（OCC）报告称，仅2021年2月一个月就结算了近8.3亿份合约，比2020年2月增长了47.4%。 芝加哥期权交易所（CBOE）是全球最大的期权交易所，2020年日均成交量超过1000万份合约，再创纪录。

交易所买卖期权的种类

股票期权是指标的资产为上市公司股票的期权。股票期权通常标准化为每份合同100股，溢价按每股报价。例如，苹果公司（Apple Inc.）3月20日到期的115次行使看涨期权的交易价格为每股12.15美元或每份期权合约12.15美元。

指数期权是指标的资产为股票指数的期权；CBOE目前提供S&amp；的选项；p500和100指数、道琼斯指数、富时100指数、罗素2000指数和纳斯达克100指数。每份合约都有不同的规格，大小从基本指数的近似值到1/10的大小不等。CBOE还提供MSCI新兴市场指数（mscieafe）的期权。

ETF期权是指标的是交易所交易基金的期权。

VIX期权是一种独特的期权，其基础是CBOE自己的指数，该指数跟踪标准普尔500指数的波动性；500指数期权价格。VIX可以通过期权和期货进行交易，也可以通过跟踪VIX的etf期权进行交易，例如iPath S&amp；P 500 VIX短期期货ETN（VXX）。

债券期权是指标的资产为债券的期权。看涨买方预期利率下降/债券价格上升，看跌买方预期利率上升/债券价格下降。

利率期权是欧洲风格的现金结算期权，其基础是基于美国国债即期收益率的利率。对于在不同时间跨度到期的票据提供了不同的选择，例如，看涨期权买方预期收益率上升，看跌期权买方预期收益率下降。

货币期权是持有者在未来可以买卖货币的期权。货币期权被个人和主要企业用来对冲外汇风险。例如，如果一家美国公司希望在六个月后收到欧元付款，并且担心欧元/美元会下跌，比如说从每欧元1.06美元跌至每欧元1.03美元，那么他们可以购买每欧元1.05美元的欧元/美元看跌期权，以确保能够在现货市场以更好的价格卖出欧元。

天气期权和（期货）被公司用作对冲工具，以防范不利的天气变化。它们不同于减轻飓风、龙卷风、地震等相关风险的灾难债券。天气衍生品则侧重于围绕预定温度基准的每日或季节性温度波动。有关这些衍生品的更多信息，请访问CME集团的网站。

期货期权：如前所述，有多种资产的期货合约，还有像芝加哥商品交易所这样的交易所提供上述期货的期权合约。期货选择权持有人有权在预定日期以原期货合约保证金要求的一小部分买入或卖出标的期货合约。

底线

与场外交易（OTC）衍生品相比，交易所交易衍生品提供了更高的流动性、透明度和更低的交易对手风险，但代价是合同定制。交易所交易的衍生品包括期货、期权和期货合约期权。