波峰和波谷是由所有证券经历的价格行为形成的模式。正如我们所知，无论是上升趋势还是下降趋势，价格都不会直线变动。“之字形模式”一词被用来描述波峰和波谷，许多绘图软件程序都会有一个“%-之字形”指标，投资者可以将其放在正在查看的图表上。

峰回路转

​上升的高峰和低谷可以很容易地在图表上看到，通过识别更高的高峰，或顶部，和更高的低谷，或底部，创造上升趋势。另一种看待它的方法是认识到，每一个由价格行为创造的新峰值都高于前几天、几周甚至几个月的交易高点。同样，在同一时期，每一个新的低谷也会高于前一个低谷。

在百事公司（PepsiCo，Inc.）的上图中，向上箭头表示上升的波谷，向下箭头表示上升的峰值。从二零零一年十二月中旬至二零零二年四月第三个星期，股票价格由约46.50元升至53.50元，百分比变动幅度为15%，不包括佣金。

关键要点

• 波峰和波谷是由所有证券经历的价格行为形成的模式。
• ​The easiest way to determine whether or not a trendline has been broken is to witness the breakdown and then replacement of either rising or falling peaks and troughs.
• ​We should be aware of c***olidation in the study of peaks and troughs to recognize this sideways pattern, avoiding the mistake of thinking the prevailing trend is about to reverse.

在第二张图表中，你可以看到北电网络公司（nortelnetworkscorp.）从2001年12月到2002年6月底的下跌趋势，箭头显示了下跌的波峰和波谷，每一个波峰和波谷都打破了以往价格走势的新格局。在这个图表中，股票价格从2001年12月7日的9.25美元下降到1.50美元。

断裂趋势

​确定趋势线是否被破坏的最简单方法是见证崩溃，然后替换上升或下降的峰谷。鉴于图表专家非常重视技术分析的心理方面，一些技术人员可能会同意，这一久经考验的技术指标比大多数（如果不是全部）趋势跟踪技术更为突出。投资者的信心和对某一特定问题未来的乐观看法推动股价上涨，反之，缺乏信心则会导致即使是最稳健的问题也开始出现下跌趋势。

经验法则

​我们在研究盘整时应注意峰谷认识到这种横向格局，避免误以为大势所趋即将逆转。经验法则是，整合通常会占用上一个趋势的33-66%的时间框架。但不要让这条规则取代长期投资所带来的投资者常识和经验。

同时，峰谷分析是一种坚实的、毫无意义的趋势分析方法，在寻找市场底部和随后转机的日子里不应忘记。当时局艰难时，投资者应该认真研究对自己发行的股票进行的波峰和波谷分析，并结合移动平均线指标，开始寻找一些被打压的股票可能出现的戏剧性转机。但要小心，不要犯使用时间太短的错误。波峰和波谷是在数周或数月的价格波动中形成的，而不是交易的数小时或数天。

结论

​记住，价格行动是由反弹和随后的反应。此外，要认识到上升的波峰和波谷（或下降的波峰和波谷）的时间框架决定了趋势的强度，而整体市场信心或缺乏信心将比技术分析师制定的任何指标更快地扭转趋势。