峰谷分析

波峰和波谷是由所有證券經歷的價格行為形成的模式。正如我們所知，無論是上升趨勢還是下降趨勢，價格都不會直線變動。“之字形模式”一詞被用來描述波峰和波谷，許多繪圖軟體程式都會有一個“%-之字形”指標，投資者可以將其放在正在檢視的圖表上。...

波峰和波谷是由所有證券經歷的價格行為形成的模式。正如我們所知，無論是上升趨勢還是下降趨勢，價格都不會直線變動。“之字形模式”一詞被用來描述波峰和波谷，許多繪圖軟體程式都會有一個“%-之字形”指標，投資者可以將其放在正在檢視的圖表上。

峰迴路轉

上升的高峰和低谷可以很容易地在圖表上看到，透過識別更高的高峰，或頂部，和更高的低谷，或底部，創造上升趨勢。另一種看待它的方法是認識到，每一個由價格行為創造的新峰值都高於前幾天、幾周甚至幾個月的交易高點。同樣，在同一時期，每一個新的低谷也會高於前一個低谷。

在百事公司（PepsiCo，Inc.）的上圖中，向上箭頭表示上升的波谷，向下箭頭表示上升的峰值。從二零零一年十二月中旬至二零零二年四月第三個星期，股票價格由約46.50元升至53.50元，百分比變動幅度為15%，不包括佣金。

關鍵要點

波峰和波谷是由所有證券經歷的價格行為形成的模式。
The easiest way to determine whether or not a trendline has been broken is to witness the breakdown and then replacement of either rising or falling peaks and troughs.
We should be aware of c***olidation in the study of peaks and troughs to recognize this sideways pattern, avoiding the mistake of thinking the prevailing trend is about to reverse.

在第二張圖表中，你可以看到北電網路公司（nortelnetworkscorp.）從2001年12月到2002年6月底的下跌趨勢，箭頭顯示了下跌的波峰和波谷，每一個波峰和波谷都打破了以往價格走勢的新格局。在這個圖表中，股票價格從2001年12月7日的9.25美元下降到1.50美元。

斷裂趨勢

確定趨勢線是否被破壞的最簡單方法是見證崩潰，然後替換上升或下降的峰谷。鑒於圖表專家非常重視技術分析的心理方面，一些技術人員可能會同意，這一久經考驗的技術指標比大多數（如果不是全部）趨勢跟蹤技術更為突出。投資者的信心和對某一特定問題未來的樂觀看法推動股價上漲，反之，缺乏信心則會導致即使是最穩健的問題也開始出現下跌趨勢。

經驗法則

我們在研究盤整時應註意峰谷認識到這種橫向格局，避免誤以為大勢所趨即將逆轉。經驗法則是，整合通常會佔用上一個趨勢的33-66%的時間框架。但不要讓這條規則取代長期投資所帶來的投資者常識和經驗。

同時，峰谷分析是一種堅實的、毫無意義的趨勢分析方法，在尋找市場底部和隨後轉機的日子裡不應忘記。當時局艱難時，投資者應該認真研究對自己發行的股票進行的波峰和波谷分析，並結合移動平均線指標，開始尋找一些被打壓的股票可能出現的戲劇性轉機。但要小心，不要犯使用時間太短的錯誤。波峰和波谷是在數周或數月的價格波動中形成的，而不是交易的數小時或數天。