纳斯达克100指数在完成了历史性的2965点往返于3月份低点之后，已经反弹至历史高点。在长达三个月的上升过程中，该仪器已经爬上了一堵令人担忧的巨大墙，摆脱了二战以来对美国经济的最大冲击。不足为奇的是，许多市场参与者在整个推进过程中都坐着等待第二只鞋掉下来，但这还没有发生。

这一上升趋势的假设是，第二次浪潮期间不会出现停产订单，从而允许企业继续营业并获得收入，或者将生产足够数量的有效疫苗以减轻影响。这使得医院利用率成为最重要的观察数字，而不是感染率，因为如果晚间新闻显示公民在走廊死亡，州长们将被迫撤退，就像他们在意大利第一季度所做的那样。

此外，回顾过去10年纳斯达克100指数的价格走势，我们可以发现，V型复苏模式之后很少会出现持续上涨的趋势。牛市陷阱在这段时间内几乎每一次事件中都会启动，惩罚那些在最初上升时错过上涨的趋势跟随者。许多技术娴熟的交易者都很清楚这些类比，当该工具试图推高时，他们可能会大举抛售。

qqq月表（2000-2020）

景顺QQ信托基金（Invesco QQTrust）在2000年达到120.50美元的最高点，并在互联网泡沫破裂时崩溃，在2002年10月跌至19.76美元。该基金在本世纪中期的稳步但短暂的上涨未能突破50%的抛售回档，为2008年经济崩溃期间的第二次下跌奠定了基础。这一下降趋势比2002年的低点高出6个点，完成了一个长期的双底，支撑了进入新十年的购买兴趣。

该工具在2016年第三季度完成了一次进入2000年峰值的往返旅行，随后在2018年选举后爆发了一次突围，当时波动性产生了一些纵向冲击，带来了可观的收益。它最终在2019年下半年清除了这个有争议的价格区，并在2020年2月达到顶峰，为垂直暴跌奠定了基础，随后出现了同样强劲的反弹，目前已超过第一季度高点。

qqq v型图案（2012-2020）

自2012年以来，该基金和指数已雕刻出约六个V型复苏模式，这还不包括最新的复苏模式。这个数字是“近似”的，因为在这个比较中没有确切的科学依据，即超过10%的修正率和没有出现大规模中波整合的回收率。在这种观点下，立即突破已经发生了六次，产生了相同数量的失败突破，困晚了党多头。

这些事件之间的相似之处令人印象深刻，每次反弹都足以鼓励最后一头牛市离场。随后的下跌凸显了当前发生的重大风险，放弃了之前反弹总点数的50%以上。更重要的是，这六只股票都没有持续突破，给趋势跟随者带来多周上涨的回报。

3月至6月的价格走势也标志着纳斯达克100指数（Nasdaq 100）数十年历史上最极端的V形格局，其间下跌31%，随后上涨44%。上证综指在上涨过程中未能创出一个支撑位，却留下了175美元和188美元的未填补缺口。很可能这些缺口中至少有一个最终会填补，尽管预测这种情况何时发生是愚蠢的。即便如此，市场参与者应该同意追逐更高价格的危险。

底线

纳斯达克100指数（Nasdaq 100指数）已完成V形反弹，进入2月高点并破发，但回顾市场历史，交易员和投资者仍对上涨持怀疑态度。

披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。