以科技股为主的纳斯达克100指数周四下跌逾5%，打破了由动能推动的上涨趋势，许多成分股升至历史高点。在彭博社（Bloomberg）报道中国计划发展自己的芯片产业以应对美国的限制后，半导体类股在后市引发第二轮抛售潮。这一消息在周五的股市开盘前，在月度就业报告公布之前，为该指数增加了权重。

关键要点

• Invesco QQQ信托(
• 抛售是一个危险的信号，告诉交易员和投资者行使
• 到目前为止，还没有证据表明经济衰退将扩大到全面爆发

几年前，中国宣布了一项多年计划，旨在扩大本土芯片产业，因此，这一消息看起来更像是销售压力的借口，而非正当理由。即便如此，下跌也突显出整个市场的过度欢欣和自满情绪，许多新股的出价远远超过了其合理估值。反过来，这又推动了一场音乐椅子的动量游戏，所有参与者都知道音乐迟早会停止。

纳斯达克100指数和标准普尔500指数；在周四的大跌和就业报告公布后，500指数都保持了短期支撑，因此下跌的程度仍不清楚。在2020年，我们已经经历了多次“一天奇迹”式的抛售，这给了卖空者足够的时间打开头寸，以免他们在又一次挤压中被压垮。此外，顶部需要时间形成，一个交易日的磁带不足以结束自3月低点以来的持续上升趋势。

叫醒电话

不过，下跌给重新审视仓位、采取适当防御措施敲响了警钟。这种风险管理策略有两个重要的要素。首先，减少仓位和/或对上涨过快的股票进行获利回吐。您可以通过查看当前价格与50日和200日移动平均线的对比来确定这些问题。其次，将止损点放在所有赢家的下方，以确保如果下跌趋势加剧，而你错过了一个轻松的止损点，那么止损点将迅速退出。

这两种策略都需要纪律约束，因为贪婪使交易员和投资者对不断增长的风险视而不见。想要你钟爱的科技股无限上涨是很自然的，但均值回归是市场唯一的“确定因素”。换一种说法，每次反弹最终都会结束，并转变为一种反趋势，测试较低的价格水平，直到超买的技术读数从系统中消失。不幸的是，其中一些“测试”将产生数百个不利点。

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纳斯达克100日线图（2018-2020）

2018年8月，景顺QQ信托基金（Invesco QQTrust）股价突破187美元，12月跌至140美元的15个月低点。2019年5月，该指数突破先前高点，但买入兴趣未能显现，导致震荡横盘走势，在10月出现新支撑。该指数随后健康上扬，于2020年2月达到237美元，跌幅超过2019年突破，随后触底至13个月低点。

随后的反弹在5月份完成了一个V形的格局，进入了之前的高点，并爆发出来，几乎与第一季度下跌的长度相当，进入本周的历史高点303.50美元。舍入数和2.000斐波那契延伸的组合引发了抛售压力，这种压力可能预示着中期或长期的顶部。至少就目前而言，该指数的下跌正保持着一条回到3月低点的趋势线，告诉我们该指数没有突破任何支撑位。

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底线

纳斯达克100指数在达到关键技术水平后出现反转，但迄今为止几乎没有证据显示长期反转。

披露：作者在上述证券或其衍生产品中没有持有任何头寸。