远期贴现发生在外汇的即期汇率超过期货合约中同一国家的远期汇率时。这种情况在进行货币远期交易时起作用,这意味着在期货合约到期日之前,货币不会易手。这一概念与远期溢价相反,远期利率高于当前利率。虽然远期贴现率可以通过当前利率进行预测,但不能保证未来利率会符合该预测。。
外汇交易取决于参与这些交易的国家的利率。这些汇率之间的差异通常是外汇市场交易员进出交易并快速获利的一种方式。如果这些涉及汇率的交易是通过未来合约进行的,那么当前汇率就无关紧要,未来汇率就变得至关重要。这些未来交易是远期贴现的概念发生的地方。
当进行未来交易时,在签订交易合同时不进行货币兑换。相反,交易实际上是根据合同在未来某个时间进行的。因此,远期汇率是指合同规定进行未来交易时的汇率。例如,如果未来合同的期限为一个月,那么适用的汇率将是未来一个月的汇率。
然后发生的情况是,当前汇率将在合同发生的时间跨度内上升或下降。如果未来利率低于当前利率,则会产生远期贴现。当相反的情况发生时,则称为发生远期溢价。这些结果对于那些以当前汇率进行交易,然后以期货合约进行后续交易以防止损失的对冲投资的交易员来说很重要。
试图预测远期折扣的问题在于,预测的未来利率并不总是能实现。例如,如果两个国家在贸易时的利率相差1%,那么普遍的理论是,这些利率在未来合同到期时会趋于平衡,较低的利率升值,较高的利率贬值。但期货合约制定时确定的未来利率往往与实际发生的利率不同。这个难题被投资者称为远期贴现难题。。
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