如何计算债券息差(calculate bond spread)

如果你是交易员、投资者或任何参与债券市场的人，你可能想知道如何计算债券利差。债券息差是指两种债券的利率差。这是在更大的债券市场中识别特定债券的各种风险和收益的关键因素。许多专业人士使用债券利差来评估债券的相对收益率，以及投资债券可以获得的利润。如果你需要计算某一特定债券的价差，从计算其收益率开始。...

第1部分第1部分（共3部分）：计算债券收益率

1定位债券信息。为了计算债券收益率，你需要关于债券价格及其支付价值的信息。查找其市场价格、票面价值和有关息票支付的详细信息。虽然债券信息比股票或共同基金信息更难找到，但仍然可以通过你的经纪人、在线经纪平台和一些金融新闻网站（如雅虎）找到！金融和彭博社。对于息票付款，请查看息票率。这些信息通常与债券报价一起提供。
2计算名义收益率。名义收益率是最常用的债券收益率类型。这只是债券的票面利率。或者，它可以计算为年回报除以债券面值（也称为面值）。它也被称为息票收益率。很多时候，债券报价中已经提供了这些信息，无需计算。例如，每年支付5.5%息票的债券名义收益率为5.5%。
3.找出当前的收益率。当前收益率与名义收益率不同，因为它使用的是债券的当前市场价格，而不是票面价值。其计算方法为年度现金流量除以当前市场价格。这是计算债券息差时最常用的收益率。例如，面值为1000美元的债券，每年支付5.5%的息票，每年支付55美元。如果债券目前的交易价格为970美元，那么目前的收益率约为5.67%。

第2部分第2部分，共3部分：计算债券息差

1分析收益率差。在最基本的形式中，债券息差只是两种债券利率之间的差，或“息差”。记下给定债券的利率，然后选择另一种债券进行比较。注意债券的利率。从较高的利率中减去较低的利率。这将是债券价差。这种测量也被称为收益率差。收益率差也可以计算其他债务证券之间的收益率差，例如存单。例如，如果一种债券的收益率为5%，另一种债券的收益率为4%，则息差为1%。债券的收益率可能因多种原因而不同，包括期限（寿命长短）、质量（被视为风险更高的债券可能支付更高的利率）和其他质量。
2分析息差。息票息差是两种债券的名义收益率或息票率之差。例如，两种息票率分别为7%和5%的债券的息差为2%，即200个基点。息票息差可以用来分析收益率或信用息差。例如，如果本步骤前面提到的两种债券（息差为2%）的债券息差仅为1%，那么您可以得出结论，有其他因素会降低支付7%的债券的价值。
3将利差利率转换为一组“基点”。许多专业人士使用基点来评估债券利差。要进行转换，只需将债券息差百分比乘以100即可。一个基点是百分之一个百分点。因此，例如，0.25%的利差乘以100等于25个基点。这样的计算会产生一个稍微更方便的比较系统（而不是使用非常小的数字）。基点缩写为“BP”或“bps”，口头上可称为“哔哔声”

第3部分第3部分，共3部分：使用债券息差

1计算信用利差。信用利差是一种特定类型的债券利差，用于计算美国国债与另一种到期日相同的债券之间的收益率差异。例如，10年期公司债券可以与10年期国库券相比较。信用利差是债券发行人之间感知的信用风险（发行人拖欠债券付款的风险）的一种表现，美国财政部是最可靠的，任何债券的可靠性都较低。例如，如果一张债券的收益率为5.5%，而同一期限的国库券的收益率为2.7%，那么信用利差为2.8%，即280个基点。
2.查看历史债券息差。有了新的计算工具，交易员、投资者和其他人可以评估债券在一段时间内的利差。这可能比简单的债券价差更能说明两种债券之间的区别。当比较现在和过去相同的债券或债券类型时，也可以这样做。当前债券利差小于历史平均水平，表明投资者对该证券的信心高于平均水平。两种不同债券之间的债券价差可能会随着时间的推移发生变化，原因有很多。试着确定一个趋势，然后找出上升和下降的原因。收益率随着市场利率的变化而变化（两者之间的移动方向相反），而息票保持不变。两种质量相同的债券应该有相似的收益率。
3将你的债券利差与信用风险联系起来。债券利差，尤其是信用利差，与投资债券的感知风险有关。也就是说，发行人（支持债券的外国实体或公司）不会按照承诺支付债券的风险。随着风险的增加，信用利差也会增加。对于不太可靠的公司和发展中国家，利差会更高。确定你正在考虑投资的债券的信用利差。价差的大小将帮助你了解市场认为债券所承担的风险。穆迪、标准普尔和惠誉等债券评级机构根据债券发行人的信用风险对其进行评级。债券评级从AAA级到C级（或类似级别，取决于评级机构），代表从安全的投资级债券到高风险的“垃圾”债券的级别。债券的收益率与其信用评级成反比。例如，AAA级的发行人可能只需要提供6%的价格，而B级的发行人可能需要提供9%的价格来购买相同条款的债券。
4评估市场表现。信用利差也可以用来评估投资者的不确定性。例如，如果投资者总体上对未来感到不确定，他们将转向AAA级债券。这种需求导致AAA级债券价格上涨，导致其当前收益率下降。这将导致更大的信贷利差，这可以被解释为投资者不确定性的迹象。例如，随着投资者信心的下降，他们通过出售B级债券和投资AAA级债券来寻求更多的安全。这导致劣质债券的价格下跌，从而提高了它们的收益率。高质量债券将同时因需求而涨价，同时降低收益率。这可以进一步分为对不同行业、部门或债券市场的分析。如果其中一家的债券利差在增加（扩大），这意味着该行业的表现优于其他行业。
5将信用利差作为交易策略的一部分。债券交易者和其他类型的交易者一样，正试图低买高卖。就债券利差而言，这意味着在利差较大时买入，在利差较小时卖出。或者，换句话说，投资者信心低时买入，信心高时卖出。然而，这种做法有风险，只能由专业或经验丰富的债券交易员进行。