市场动向

美国股市指数维持在窄幅交易区间，今日收盘普遍略高于前一日。在这种情况下，标准普尔500指数的CBOE波动率指数（VIX）通常是可以预测的；500点将小幅收低。尤其是在一个令市场感到不安的重大新闻事件发生后的一天，情况更是如此，因为这反映了投资者的行为，他们起初对此类事件非常紧张，但在随后的一天，他们可能已经开始平静下来。

因此，波动率指数收盘小幅走低也就不足为奇了。但令经验丰富的市场观察人士感到意外的是，反映90天远期波动性期货价格变化的交易所交易基金iPath标准普尔500 VIX MT Futures ETN（VXZ）当天收盘大幅走高。这似乎表明，商业交易者和其他消息灵通的市场参与者看到了越来越多的风险迹象，尽管这些风险并非立即迫在眉睫，但必须纳入预期未来波动性的定价中。

沙特无人机袭击的消息以及交易员对这可能导致资产价格更大不确定性的担忧，很容易解释这种价格走势。美联储定于明日午间发表的声明很容易解释当天窄幅的交易区间。

投资者准备将资金从股票转向债券

不容易解释的是，如果投资者像美联储董事们说的那样做或不做，他们可能会做什么。不过，一个可能的举措是，投资者可能会将资金从股票转向债券。这是一个历史上一贯的反应，虽然股市正在推升至新高，但债券似乎正在其长期上升趋势内反弹。

在没有**通胀的利率下降的推动下，股票和债券价格呈现上升趋势，而大宗商品价格则走低。近期的价格走势可能会扭转大宗商品的走势，但这会对股票或债券产生什么影响？

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加拿大或美国的石油公司在未来几个月会受益更多吗？

随着来自沙特阿拉伯的石油出口减少，投资者可能会有兴趣考虑哪些国家可能会填补这一空缺，并从由此产生的市场价格活动中获益最大。深入分析将是一项漫长而复杂的工作，但当将一个国家的知名石油公司与另一个国家的类似公司进行比较时，市场可能会提供一个提示。

下面的例子（见下表）将加拿大森科尔能源公司（Suncor Energy Inc.）与美国埃克森美孚公司（Exxon Mobil Corporation）进行了比较。图表显示了最近两天的交易特写（15分钟增量），一个简单的动态突出。尽管这两支股票在周一开盘时都上涨了，但从那时起，森科尔公司显示出明显的上涨趋势，而埃克森美孚公司则相反。这可能反映了投资者的信念，即这些公司中的一家（以及它所在的国家）比另一家处于更有利的地位。

底线

尽管美联储明日发表声明前的交易日窄幅波动，但长期风险工具价格上涨，表明知情投资者思维中固有的紧张情绪仍在持续。如果美联储的声明暗示未来市场将出现问题，投资者可能转向债券。

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