（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

标准普尔（S&amp；L.）的数据显示，由于2019年的盈利增长被视为出现实质性放缓，科技股可能会跌跌撞撞；道琼斯指数。盈利放缓可能导致该集团股票下跌，因为盈利倍数可能需要调低。自2016年7月以来，以科技选择板块SPDR ETF（XLK）为代表，股价较标准普尔500指数攀升逾48%；普500指数上涨了24%。

2017年，标准普尔500指数（S&P500）信息技术行业的盈利增长超过33%，导致该集团的业绩表现更为出色。而2018年的盈利预期将增长24%，达到62.84美元。但2019年的前景变得暗淡，预计增长将放缓至仅9.6%，成为标普500指数中增长最慢的行业之一，仅次于非必需消费品、工业和金融类股(更多信息，另请参见：大型科技股将在2018年因盈利而上涨。）

^YCharts提供的SPX数据

增长放缓前景

根据标准普尔道琼斯指数（S&P Dow Jones），预计2019年科技行业盈利将攀升9.6%至68.88美元，使该集团2019年盈利预期约为16.75倍。但即使是标准普尔500指数也有望以10.5%的速度增长，而2019年的预期增长率为172.49美元的15.3倍。由于投资者为低于市场的增长付出高于市场倍数的代价，这使得该行业变得脆弱。

其他机会

但非必需消费品等行业2019年的盈利增长率接近13.6%，是2019年盈利预期的17.8倍，为45.69美元。而工业品预计2019年将增长11.9%，交易额约为2019年预估的15.4倍，为40.23美元。但上述行业中最便宜的是金融业，预计收益将增长11.6%，而交易价格仅为预期收益的11.9倍，为38.57美元。

不够便宜

从历史上看，科技股目前并不便宜，但也不会太贵，这可能不会吸引投资者。考虑到经济增长前景，投资者可能会选择寻找其他行业的机会，比如金融类股，过去5年，这些行业的市盈率一直处于历史低位。

科技板块得益于强劲的盈利增长，推动其股价走高。但是，如果这些收益像目前预测的那样放缓，那么投资者可能开始转向别处寻找增长机会。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。