查尔斯施瓦布（Charles Schwab）是这名男子，也是以他名字命名的全方位服务经纪公司，他在收费方面做出了巨大举措，这一举措在2019年秋季波及整个行业。施瓦布还宣布在年底进行两次重大收购。施瓦布将股票和ETF佣金降至0美元，同时出版了其同名创始人的著作《投资》（Invested）。施瓦布在7月份收购了USAA的投资管理公司（Investment Management Co.），但收购计划因11月份宣布的对竞争对手TD Ameritrade的收购而黯然失色。TD Ameritrade的收购已经突破了所有监管障碍，预计将在2020年10月的第一周完成。

我们将看看施瓦布在一个已经摇身一变的行业中的排名，以及它是否适合您的投资组合需求。我们还回顾了查尔斯施瓦布智能投资组合机器人顾问服务。

关键要点

• 被评为我们的
• 广泛的工具和服务，旨在吸引所有投资层次。
• 移动网络平台和本地移动应用程序与桌面体验一样功能齐全。
• 客户必须采取行动增加未投资现金的回报。
• 2019年11月25日，查尔斯·施瓦布宣布将收购TD Ameritrade的在线经纪公司。2020年8月，施瓦布确认，TD Ameritrade的thinkorswim平台将在收购完成后继续运行。

查尔斯·施瓦布是谁

Charles Schwab是一家提供全方位服务的投资公司，其技术可以满足各种投资者的需求，从主动交易者和自主投资的投资者，到寻求投资建议和投资组合管理的客户。期货交易者必须开设一个单独的账户，但与富达不同的是，客户可以使用该资产类别。

赞成的意见

• Extremely robust ETF screener on StreetSmart Edge

• Deep level of customizability on its StreetSmart Edge platform

• Mobile web platforms and native mobile apps offer the same functionality

欺骗

• No automatic cash sweeps

• Limited and basic ETF screener on the website

• Almost all derivatives tools are on StreetSmart Edge

专业人士解释道

• 在StreetSmart Edge，ETF筛选者有150多项筛选标准，包括资产类别、晨星类别、基金业绩、区域风险敞口等。有16个预定义屏幕；可以使用您的筛选标准或七种不同的方法导出和查看结果。ETF筛选程序可供潜在客户（预登录）和使用StreetSmart Edge的客户使用。
• StreetSmart Edge平台有多个级别的自定义和个性化选项，可以进行设置，以便您经常使用的所有工具都在您的指尖上。
• 施瓦布在2010年大部分时间的工作重点是实现其平台的现代化，并将收购optionxpress时获得的技术整合到其主要产品中。这一发展推动了从网络到移动设备具有相同外观和感觉的平台。

犯人解释道

• 施瓦布不会自动将未投资的现金注入货币市场基金，而且其基准利率极低。你可以得到更多的现金利息，但你必须采取行动，并把钱回当你想进行交易。
• 与StreetSmart Edge优秀的ETF筛选工具不同，网站上的ETF筛选工具非常基础。 网络上的共同基金和固定收益筛选工具既没有吸引力，也过时了。
• 如果你交易衍生品，大多数工具都在StreetSmart Edge平台上，但股票交易员最终会在标准网站上引用技术。

可用性

和许多在线经纪公司一样，施瓦布努力将所有内容整合到一个网站中。入门很容易，因为新客户可以在网上或移动设备上开设帐户并为其提供资金。然而，该网站的导航包括两级菜单，菜单很长，有几十种选择，有时会造成混乱。

施瓦布试图通过引导交易员和投资者根据需要重新包装网站功能的不同解决方案来解决其中一些问题。交易来源是为了更多的买入和持有投资，所有相关图表和研究都显示在一个干净的界面上。StreetSmartEdge是Schwab的可下载和可定制的交易界面，用于寻找交易警报、工作流和全面更强健的体验的活跃交易员。StreetSmartEdge也可以从云中启动，但它需要安装第三方应用程序Citrix，这是第一次在特定设备上运行。虽然StreetSmartEdge更易于导航，并且具有流式实时数据，但它缺少网站上的一些屏幕。

通过主网站、交易来源和StreetSmart Edge进行交易简单明了。你对投资组合的看法与这三种情况略有不同，但都显示了你持有的资产和价值的变化。Trade Source同样具有最清晰的视觉表现，但除了基本的分配视图外，几乎没有对您的持有量进行即时分析。

移动体验

施瓦布移动应用程序上的导航与网站非常相似。应用程序上的交易工作流程简单、功能齐全、直观。所有可用的资产类别都可以在移动应用程序上交易，你甚至可以下有条件的订单。您的监视列表在所有施瓦布平台上都是相同的，除非您使用可下载版本的StreetSmart Edge并选择将监视列表保存在本地设备上。基于移动应用程序的新闻提要是可靠的，但与通过web视图获得的内容相比，基础研究相对较少。移动应用程序的图表功能提供了一系列的技术指标，但没有绘图工具。换句话说，交易者可以在紧要关头监控和安排交易，但StreetSmart Edge是深挖的首选平台。

贸易经验

施瓦布的大部分交易经验都是围绕着跨平台运作的多合一交易票据而建立的。这种类型的订单输入对大多数投资者来说都很熟悉，但是如果你陷入困境，有资源可以帮助你。施瓦布欢迎期货交易员，但整个功能在StreetSmartCentral下被封锁，而不是作为交易票系统的一部分。根据你在哪个平台进行交易，体验会有所不同。StreetSmart Edge交易默认值可按资产类别设置，加快订单完成。

相比之下，网站上的定制选项较少。然而，在交易源中，很容易选择流式数据和研究，并有大量用户定义的警报。例如，如果你所观察的股票跌破某个特定的阈值或超过其15天移动平均值（MA），您可以快速跳转到选项卡并输入订单。

施瓦布允许客户通过年中推出的施瓦布股票切片交易零星股票。这项服务允许投资者在一次无佣金交易中购买1-10家上市公司的部分股票。可以交易的股票被描述为“标准普尔500指数中的美国领先公司”，每个符号最低5美元。

产品范围

施瓦布能够在其网络、可下载和移动应用程序上进行所有可用资产类别的交易。如前所述，期货交易者将不得不转入一个单独的账户。虽然客户可以交易CBOE比特币期货，但没有启用加密货币交易。

• 股票多空。卖空交易是根据进入卖空交易时可供贷款的股份授权的。施瓦布在报价屏幕上标注难以借入的股票；这些通常是短期无法获得的。当您考虑空头头寸时，施瓦布会显示借入股票的年化成本；这是一个不寻常的特点，我们希望看到其他经纪人效仿。
• OTCBB（低价股）
• 共同基金——超过16000个；4000多台为空载，无交易费
• 债券——公司债券、市政债券、国库券、CD、国际债券、二级市场债券和新发行债券
• 期货/商品
• 期货期权
• 简单和多腿选项
• 机器人顾问被集成到网站和移动应用程序中
• 国际：客户有能力在12个非美国市场以相应的本地货币进行网上股票交易：澳大利亚、加拿大、英国、几个欧洲交易所、香港、日本、挪威。货币可用于现金兑换（即客户有能力**一种货币以购买另一种货币的等值金额，减去货币兑换费）。客户可以在本地市场购买股票，也可以通过持有本地货币来对冲海外市场的风险。
• 外汇（7种货币）
• 标准普尔500指数成份股，每股最低5美元

订单类型

施瓦布客户可以在网站和StreetSmart Edge上输入各种订单，包括一个取消另一个和一个触发另一个的有条件订单。客户可以在网络和StreetSmart Edge上发布订单，以便日后进入。

如果你一直在买入某只股票，你可以在结清部分头寸时选择税批，或者为税批选择设置一个账户范围的默认值（如平均成本、后进先出等）。您还可以为股息再投资设置账户范围内的默认值。

交易技术

Charles Schwab利用专有的基于转轮的路由器进行订单管理，例如处理交换中断、执行实时执行质量审查和处理不稳定的市场。大多数股票和多个交易所上市期权的订单都被发送给第三方批发商，通过提高价格改进和改进执行质量统计来平衡执行质量和自身的成本节约。如果施瓦布以书面形式回答了我们的问题，那么这个分数可能会更高，但有些回答无法解释。有关执行质量的季度信息发布在施瓦布的网站上。

施瓦布的客户没有可用的交易模拟器，也没有自动化和回测交易系统的能力。

成本

施瓦布在2019年10月初启动了大型在线经纪商的零收费竞赛。当时，施瓦布表示，“我们认为，消除所有人都能获得投资的最后一道障碍，对客户来说是正确的做法，而竞争对手很快就步我们后尘，这是投资者的胜利。”

• 施瓦布对在线股票、ETF或OTCBB交易不收取佣金。
• 期权交易不收取任何佣金。每份合同的佣金为0.65美元。
• 50份期权合约的订单是32.5美元。
• 500股加5份合约的备兑买入交易将花费3.25美元。
• 无交易费计划以外基金的共同基金佣金为49.95美元。
• 新的固定收益发行没有佣金。二级市场交易为每只债券1美元，债券本身不加价。
• 截至2020年1月，10000美元余额的保证金利率为9.325%，超过100000美元的保证金利率为7.825%
• 期货交易是每一合约每一方1.50美元。
• 货币兑换率从10万美元以下的1%到100万美元以上的0.2%不等。
• 不活动、账户关闭或转账、行使/分配、发送和接收电汇、发送支票或纸质对账单和交易确认书不收取任何费用。
• 实时经纪人费用是25美元每笔交易的资产类别。
• 大多数订单都会产生汇兑费用，通常是每股或合约一分钱的零头，施瓦布会将这些费用转给客户。

根据市场的不同，国际贸易会产生各种各样的费用，因此在下订单之前，请仔细查看这些佣金。

这个经纪人是如何从你身上赚钱的

零收费的压力改变了大多数在线经纪公司的商业模式。代替收费，经纪人从你身上赚钱的方式不那么明显，他们为你赚钱的一些微妙方式也不那么明显。

• 现金余额利息：施瓦布产生利息收入的差额，你支付你的闲散现金和他们可以赚取你的现金余额。施瓦布不会自动将未投资的现金注入货币市场基金，而且其基准利率极低。为了得到一个更好的利率，你必须把钱转移到自己的周围，当你准备好交易的时候把钱拿回来。
• 订单流支付：相当多的经纪人通过接受做市商的付款来产生收入，因为他们将客户的股票和期权订单引导到这些交易场所。 这称为订单流付款。 施瓦布从处理其订单的做市商那里获得每股0.0009至0.0030美元的收益。 该公司从每份期权订单中获得每份合同0.35美元，因此，如果加上客户支付的0.65美元佣金，每份合同的收益为1美元。
• 股票贷款计划：施瓦布通过向对冲基金和卖空者借出股票赚取收入。你可以通过参加股票借贷计划来分享这笔收入，但你不能选择哪些股票可以借贷。注册者可以在网站上查看施瓦布对潜在收入的预测。
• 价格改善：平均而言，查尔斯施瓦布的客户收到股票和期权交易的价格改善，但该公司没有按照我们要求的格式回答我们的问题，因此我们不能在这里报告。
• 投资组合保证金：施瓦布提供投资组合保证金，可以根据计算的总体风险降低所需的保证金。通常，投资组合保证金最适合那些交易衍生品以抵消其股票头寸固有风险的客户。

账户便利设施

• 符合条件的施瓦布客户可以加入投资组合保证金
• 符合条件的客户可以加入股票贷款计划，并在卖空者借入股票时赚钱
• 现金余额支付的利率很低，不过客户可以手动将多余的现金转入支付更多的货币市场基金。由于没有自动扫描程序，客户必须确保有足够的现金进行潜在交易。
• 客户可以在购买股票时指定是否要参加股息再投资计划

研究设施

施瓦布的研究产品包括股票、etf、共同基金和固定收益的灵活筛选工具，以及各种工具和计算器。

股票筛选者

对于股票，StreetSmart Edge上的Screener Plus使用实时流数据，根据一系列基本面和技术标准过滤股票，包括来自Recognia的技术信号。交易员可以设置对他们来说最重要的参数，然后将Screener Plus结果与他们预定义的观察列表集成。

在该网站上，筛选者包括摩根士丹利资本国际（MSCI）评级和施瓦布（Schwab）股票评级等120个其他标准，以及15个股息数据点。StreetSmart Edge上的ETF筛选者提供了超过150个筛选标准，包括资产类别、晨星类别、基金业绩、前十大持股、区域风险敞口和分布收益率。有16个可定制的预定义屏幕。可以使用筛选标准或七种不同的“标准”视图（例如评级、基金业绩、风险分析等）导出和查看结果。ETF筛选程序可供潜在客户（预登录）和使用StreetSmart Edge的客户使用。Schwab.com网站有一个非常基本的，有点老式的筛选程序。

共同基金筛选人

共同基金筛选程序是初步的，看起来像是2002年人们可能会抱怨的东西。基本的共同基金筛选程序有16个筛选标准，而高级筛选程序提供60个筛选标准。有10个预定义的屏幕可以导出结果。在筛选范围内有9800多只基金，这还不包括施瓦布提供的16000多只基金。共同基金筛选程序可供潜在客户（预登录）和客户使用。

选项筛选程序

在网站上，有几个预定义的筛选程序，可以自定义用户的规格；然而，这些筛选程序真的很难看，几乎没有内置的帮助。还有一些期权定价和概率工具。

固定收益筛选

该网站有一个基本的老式屏幕。客户可以在网上搜索二级市场公司债券、市政债券、机构债券、国债、国库券、抵押贷款支持证券和存款证。公司债券的搜索条件包括行业和基础股票代码。

工具和计算器

在该网站上，您可以访问利润率、投资组合、退休和收入指导、税收效率等计算器。你也可以找到工具，股票和高级期权策略选择和对冲替代品的基础上，市场前景。

交易创意发生器

Idea Hub是OptionXpress（施瓦布于2011年收购）最初开发的一项功能，它提供期权交易理念，并将其分为覆盖看涨期权和溢价收获等类别。在StreetSmart Edge，你会发现一长串潜在的创意源，包括创意中心。您可以将这些工具作为选项卡添加到布局中，以便快速返回收藏夹。

新闻与研究

施瓦布提供的新闻和研究服务是所有在线经纪公司中最深入的。施瓦布为其客户提供免费的新闻来源，包括BondSource、MarketEdge、Schwab Investing Insights Brief、Argus Research Alerts、Briefing.com、Morningstar Equity Research Alerts、Business Wire、PR Newswire、Credit Suisse、CFRA和Vickers Insider Activity。MarketEdge包括数十条新闻提要和分析师报告。您还可以检查Recognia识别的技术触发器。以折扣价提供的优质第三方研究包括简报。Com高级服务、投资者商业日报、MarketEdge Platinum、交易员图书馆、XTF ETF专家、威利交易书店、StockCharts.Com、Fly on the Wall、Quantcha、Opti*** Play等。费用因供应商提供的服务而异，大多数服务都提供扩展试用订阅。

技术分析与制图

StreetSmart边缘图结合了Recogina模式识别工具。在web上绘制图表是有用的，但比在StreetSmart Edge平台上更基本。用户可以在StreetSmart Edge和网站上保存所有首选项、设置、研究和布局。在移动设备上绘制图表包括许多技术分析指标，尽管没有绘图工具。

证券投资组合分析

施瓦布客户可以将其非施瓦布账户（投资和银行账户，加上来自15000多家金融机构的信用卡、贷款、抵押贷款和房地产）链接起来，以获得其财务和投资的全貌，并自动更新。您可以通过一个图表查看所有已包含帐户的合计，该图表可以方便地跟踪随时间的变化。施瓦布投资组合检查工具允许您分析您的投资，包括在施瓦布以外持有的投资，并计算内部收益率。施瓦布的账户余额、保证金和购买力都是实时报告的。在不利的方面，没有办法确定你的预期收益股息和利息。

StreetSmart Edge显示您的头寸以及余额、警报、损益和交易。和所有的交易平台一样，你应该知道自己在做什么，但是有一个Notes工具可以让你记录他们的交易活动并拍摄图表快照。这有助于在交易完成后评估您的决策过程。网站上没有注释。

施瓦布于2020年8月为所有客户推出了一款免费的数字金融规划工具“施瓦布计划”（Schwab Plan），旨在帮助自我导向的投资者建立并朝着退休目标迈进。该工具可在施瓦布网站主菜单的指导选项下找到。

教育

施瓦布通过施瓦布每日直播、施瓦布金融研究中心的研究、洞察和想法页面上的一系列文章，以及为投资者和交易员举办的网络研讨会和现场活动，深入开展投资者教育。

施瓦布现场每天有4-5小时的实时视频，可从网络和StreetSmart Edge平台访问。该网站有许多基于视频的课程和其他教育内容，此外，你还可以注册参加他们定期举办的关于各种投资主题的网络研讨会。在教育中心有按主题分类的存档网络研讨会。

您可以在Schwab.com上找到每日更新的贸易和经济评论。思想和见解部分有基于当前市场事件的最新交易教育。生命阶段规划工具大多位于网站的智能投资组合（robo advisor）部分。施瓦布的知识中心是FAQ和词汇表的组合，同时还提供网站、StreetSmart平台和移动应用程序方面的帮助。

****

• 全天候电话线
• 与人类代理在线聊天
• 你可以和一个实时的经纪人交谈（通过经纪人进行的任何交易都有附加费）

对于致电客户支持的零售客户，施瓦布表示，其平均等待时间为22秒。他们在Twitter上很快就回应了客户的投诉，不过大多数人会要求客户直接发送一条带有电话号码的信息进行离线讨论。施瓦布的满意保证会退还客户不满意的服务所支付的任何费用或佣金，尽管在大多数交易产生零佣金的情况下，它可能不会像以前那样有用。

安全

施瓦布的安全性符合行业标准：

• 移动应用程序用户可以通过生物识别（人脸或指纹）登录。
• 网站和移动应用程序使用加密和基于风险的安全技术来帮助防范未经授权的帐户访问。
• 客户端可以为登录请求双因素身份验证，并在从不熟悉的设备访问帐户时设置质询。
• 施瓦布持有伦敦劳埃德提供的超额证券投资者保护公司（SIPC）保险，每个账户价值14950万美元，其中包括未投资现金总额6亿美元。
• 施瓦布在其网站上专门开辟了一个页面，讨论其为网络安全所做的工作，并鼓励其客户也尽自己的一份力量。
• 截至2019年11月，身份盗窃研究中心报告的施瓦布任何地点均未发生重大数据泄露。

我们的判决

施瓦布是在线经纪领域的巨头，只有通过对TD Ameritrade的收购，施瓦布的规模才会越来越大。由于其规模和影响力，施瓦布能够为投资者提供广泛的服务和工具，包括一流的移动应用程序。在过去的几年里，施瓦布似乎鼓励其客户与顾问合作，无论是人还是机器人，而不是自己投资。也就是说，由于StreetSmart Edge和交易源平台提供了您所需的所有工具，自我指导的交易员和投资者仍然可以选择单干。与一些直接竞争不同，施瓦布甚至欢迎期货交易员，即使它确实让他们在另一个单独的平台上交易。

施瓦布业务最大的变化之一当然是取消了收费。有趣的是，这一决定对施瓦布的伤害并不像对一些竞争对手那样大。施瓦布的绝大部分收入来自客户账户中未投资的现金，因此，取消股票交易佣金并不像表面上那么大的牺牲。然而，当涉及到这一利益时，施瓦布可以将更多的利益转嫁给客户，并自动清理未投资的现金，从而更好地为****。

方**

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