虽然有几种方法可以衡量给定证券的波动性,但分析师通常会关注历史波动性。历史波动率是衡量过去业绩的指标;它是对给定证券在给定时间段内收益离散度的统计度量。
由于它允许对风险进行更长期的评估,历史波动率被分析师和交易员广泛用于制定投资策略。对于给定的证券,一般来说,历史波动率值越高,证券的风险就越大。然而,一些交易员和投资者实际上寻求更高波动性的投资。你可以计算历史波动率
要计算Microsoft Excel电子表格中给定证券的波动性,请首先确定计算度量的时间范围。就本文而言,示例中将使用10天的时间段。在确定您的时间框架后,下一步是将该时间框架的所有收盘股价按顺序输入单元格B2到B12,最新价格在底部(请记住,如果您是在10天的时间范围内,您将需要11天的数据来计算10天期间的回报。)
在C栏中,计算日间收益率,方法是将每个价格除以前一天的收盘价,再减去一。例如,如果麦当劳(McDonald's)第一天的收盘价为147.82美元,第二天的收盘价为149.50美元,那么第二天的回报率将为(149.50/147.82)-1或.011,表明第二天的价格比第一天的价格高出1.1%。
波动性本质上与标准差有关,或者与价格与其平均值的差异程度有关。在单元格C13中,输入公式“=STDEV.S(C3:C12)”以计算时段的标准偏差。
如上所述,波动性和偏差是密切相关的。这一点在投资者用来描绘股票波动性的技术指标类型中表现得很明显,比如基于股票标准差和简单移动平均线(SMA)的布林带。然而,历史波动率是一个按年计算的数字,因此要将上面计算的每日标准差转换为可用的指标,必须乘以基于所用期间的按年计算系数。年化系数是一年中存在多少周期的平方根。
下表显示了麦当劳在10天内的波动性:
上面的例子使用了每日收盘价,平均每年有252个交易日。因此,在单元格C14中,输入公式“=SQRT(252)*C13”,将这10天期间的标准偏差转换为年化历史波动率。
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虽然股票的波动性有时可能有一个不好的含义,但许多交易员和投资者实际上寻求更高的波动性投资。他们这样做是希望最终获得更高的利润。如果一只股票或其他证券不动,它的波动性就很低。然而,它获得资本收益的潜力也很低。
另一方面,一个股票或其他证券具有非常高的波动水平可以有巨大的利润潜力。但同样地,损失的风险也相当高。
为了成为一个利用波动性的交易者或投资者,任何交易的时机都必须是完美的。如果该证券价格大幅波动引发止损指令或追加保证金通知,即使是正确的看涨期权也可能最终亏损。
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