通过衍生品赚取收入的一种策略是**（也称为“写”）期权以收取溢价。期权到期后往往一文不值，期权卖方可以保留全部溢价。尽管存在可观的盈利机会，但卖出期权可能会带来相当大的风险。衍生品是一种金融合同，其价值来源于标的资产。期权，连同期货合约和远期合约，是一些最常见的衍生品。

关键要点

•  有几种期权策略可以通过卖出（写）期权合约为投资者带来收益。
• 期权收益基金、有保赎回权写作和卖出裸期权短线都是产生溢价收益的所有方法。
• 卖出期权会带来风险，有时风险很高，因此投资者在卖出期权之前，应该了解潜在的收益和潜在的不利因素。

书写选项基础

股票或交易所买卖基金（ETF）的期权是一种金融合同，授予买方在期权到期日前以一定的行权价格购买100股标的证券的权利。期权买方无需行使期权。期权卖方收取溢价，作为行使期权时向期权持有人交付股份的义务的补偿。通过**期权，投资者可以收取溢价作为收入来源。

保费收入来源于将风险保护**给一些使用期权合同寻求风险保护的买方。投资者可以通过几种策略为溢价收益写期权，这些策略可以减少他们**风险保护的整体风险敞口，包括使用利差、备兑看涨期权或投资期权收益基金。

承保电话

有许多不同的期权销售策略。一种期权策略是卖出有保障的看涨期权。持有股票的投资者可以卖出执行价高于当前交易价的看涨期权，以收取溢价。

如果期权到期，投资者有可能需要将股票交付给期权持有人。如果股票价格在期权到期前一直低于执行价，投资者就可以保留全部溢价。这是一种风险有限的策略，因为投资者拥有标的股票的股份。

**短裤

**裸期权是另一种风险无限的策略。投资者**的期权在标的证券中没有头寸，也没有其他对冲风险的期权。如果期权到期时一文不值，投资者可以保留全部溢价。然而，如果价格与卖出期权相反，损失可能很大。

期权收益基金

期权收益基金，也称期权收益封闭式基金（CEF），是一种集合投资，其目标是通过**期权合同赚取溢价，为其投资者创造当前收益。这可以通过**delta中性期权策略（如跨栏或勒死）或写有覆盖电话等更复杂的策略来实现。

底线

卖出期权可以为投资者带来稳定的收入流，但也有一些独特的风险，特别是卖出裸期权，在采取任何策略之前，都应该对这些风险进行评估。