市场动向

投资者似乎在四处走动，好像他们在最近的约翰克拉辛斯基惊悚片“一个安静的地方”，踮着脚尖以免惊醒市场怪兽。虽然股市指数小幅收低，但黄金和债券价格却创下新高。更重要的是，市场部门内的投资者资金正在明显地从被认为风险更高的投资转向被认为更安全的资产。

例如，除了跟踪黄金价格（GLD）或债券价格（TLT）的交易所交易基金（ETF）外，大宗消费品股（XLP）和公用事业股（XLU）也出现了更频繁的上涨。科技股、小盘股、金融股，尤其是微型股屡屡出现承压。

考虑下面的两个图表。纳斯达克100指数（由ETF跟踪，股票代码为QQQ）是一组主要依靠科技做得更好的大盘股。尽管这些股票传统上被认为是成长股，但在今天的市场上，这些股票被认为比小公司的股票更安全。

一个追踪最小的小公司，所谓微股的ETF使用了股票符号IWC。对比下两个图表中的IWC和qq，投资者现在确实不想进入高风险股，无论上行潜力如何。与纳斯达克100指数的表现相比，他们正以相当戏剧性的方式逃离这些股票。这种行为在市场与历史预期相比即将表现不佳的时候是很常见的。

大宗消费品板块表现相对强劲

当投资者感到紧张时，与所有其他行业相比，有两个行业始终高居榜首：公用事业和消费品。大宗消费品板块今日收高，包括宝洁公司（Procter&Gamble Company）、沃尔玛公司（Walmart Inc.）、金伯利克拉克公司（Kimberly-Clark Corporation）和可口可乐公司（Coca-Cola Company）。这一行业的特点是，公司生产投资者认为永远有需求的产品。即使经济衰退，牙膏、尿布、肥皂和软饮料也不会停止消费。因此，在经济困难时期，**它们的公司可能是一笔不错的投资。

当个人投资者注意到这类公司的表现比市场上其他公司都好时，他们应该知道其中的原因。如果像现在这样，投资者之所以喜欢这些公司，是因为他们对增长前景较好的股票感到紧张，那么这实际上是一个信号，表明投资者应该谨慎对待自己的投资组合。

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为动荡的第四季度做好准备

信用卡公司在零售旺季的定位

今年第四季度是消费者消费旺季。零售公司的业务是今年最好的，投资者通常会试图利用这一事实。零售公司之所以能够如此有效地开展业务，很大程度上是因为信用卡服务公司。因此，如果零售业的表现将好于其他股票，那么信用卡公司似乎应该紧随其后。然而，像市场上的大多数概念一样，这个想法并不是那么简单。

过去三个月，以金融精选行业SPDR基金（XLF）为代表的金融行业股票中的公司股票出现了明显的恶化。万事达卡公司（Mastercard Incorporated，MA）和维萨卡公司（Visa Inc.）这两家公司的股票价格走势具有弹性。然而，行业主打富国银行；公司（WFC）和著名的信贷处理公司，如Capital One Financial Corporation（COF）、Discover Financial Services（DFS）和Navient Corporation（NAVI）已恢复行业平均水平，显示出对其他问题股票的典型悲观情绪。好消息是，这使得这些公司有了潜在的价值购买。坏消息是，在价格反弹之前，投资者可能不得不忍受价格下跌一段时间。

底线

美国股市今日仅小幅收低，但显示出投资者日益紧张的几个迹象。这可能是市场平均价格持续下跌的证据。消费类大宗商品和公用事业类股正在站稳脚跟，并显示出相对强势。尽管预计零售股将在下个季度走强，但信用卡公司的表现好坏参半。

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