比特币与更广泛的经济缺乏关联，这对加密货币来说是喜忧参半。它确保了价格波动的不稳定和混乱。另一方面，比特币有时充当了投资者的避风港，投资者对一种资产类别感兴趣，这种资产类别独立于影响股市的动荡(另见：市场正在崩溃。请解释一下这些词的意思。）

但形势正在迅速变化。

由于密码学货币与主流经济之间建立了桥梁，一种资产类别中的事件可能开始影响另一种资产类别的事件。比特币价格和股市上周的同时暴跌引发了一系列分析，调查先例，以建立这两个事件之间的相关性。现有的证明是不确定的，随后，所得结果是不确定的。

分析人士怎么说？

分析人士指出，投资者的风险偏好是连接这两个市场的主要原因。

研究咨询公司Datatrek的分析师分析了比特币和标准普尔500指数自2016年1月以来的三个持有期，即10天、30天和90天。目前比特币价格的波动与标准普尔500指数的日收益率分别有79%和52%的相关性。以90天为基础，这一数字的相关率为33%。分析师称，此前的相关性高点出现在2017年12月，当时比特币和标普500指数的回报率高达17%。

分析人士说，比特币在主流社会中的日益普及是造成这种相关性的主要原因。”由于投资者只有一个大脑来处理风险，当他们看到加密货币和股票的价格波动时，他们会做出类似的决定，”他们写道。

德意志银行（deutschebank）的相关人士表示，波动率指数（VIX）与比特币价格呈负相关，它与股票市场的波动率同步衡量和变动。他们分析了12月初的数据，发现单一比特币的价格随着波动性的降低而上升。

摩根士丹利（Morgan Stanley）和富国银行（Wells Fargo）的分析师重申了投资者风险的主题。

富国银行（Wells Fargo）的克里斯•哈维（Chris Harvey）在接受CNBC采访时表示，机构投资者有兴趣更多地了解加密货币市场的波动性和风险。”他们不明白这是否会是一种系统性风险，”他说，并预测，如果比特币泡沫破裂，股市可能会出现抛售。反过来也可能成立，股票市场的抛售可能会“火上浇油”，并导致加密货币市场的相应下跌。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师认为，比特币可能是目前市场上机构投资者面临的最高风险/回报。简单地说，这意味着它们将风险从相对稳定的股市转移到比特币，反之亦然，以实现收益最大化。

投资者应该怎么做？

上述三位分析师中至少有两位认为机构投资者是推动股市与加密货币市场之间关联的主要因素。当你认为它们在股票市场上占了很大一部分的份额时，这是有意义的。

根据Tabb集团2010年的一份报告，它们占到了总交易量的88%(这一估计包括高频交易员）。这一份额只能随着HFT生态系统的增长而上升(另见：高频交易是否毁了我们其他人的股市？）

机构投资者进入比特币生态系统将可能带来透明度、价格稳定性和流动性。更重要的是，它将为下意识的价格波动带来一定的可预测性，而这种波动正是比特币市场的特点。

但这可能需要一段时间。比特币和加密货币市场在很大程度上仍然不透明，由个人交易员主导。去年CME和Cboe推出的比特币期货未能吸引大型交易员，交易量低迷就是明证。同样投资于加密货币市场和股票市场的机构投资者太少，这两个市场之间没有良好的相关性。

毫不奇怪，摩根士丹利的分析显示，过去14个月比特币价格与股市的相关性为0.4(相关性为1意味着价格变动的同步性）。Datatrek的研究也得出了类似的结论。该公司写道，这种相关性“在美国股市下跌时似乎会上升，而在股市上涨时则会中断”。

**的监管可能会有所不同。”监管将（从市场）带来投机，并引入更多的流动性和更少的波动性，”富国银行的克里斯哈维说(另见：SEC主席在国会听证会上就加密货币作证。）

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