系统风险，或总市场风险，是指影响整个股票市场的波动性，包括许多行业、股票和资产类别。系统性风险影响整个市场，因此很难预测和对冲。

与非系统性风险不同的是，分散投资不能帮助平滑系统性风险，因为它影响到广泛的资产和证券。例如，大萧条是一种系统性风险；经济衰退影响了整个市场。

投资者仍然可以通过观察股票的贝塔系数，或其价格变动与整个大盘的相关性，来尽量降低系统性风险的敞口水平。在这里，我们将更仔细地了解beta与系统风险的关系。

关键要点

• 系统性风险不能通过多样化来消除，因为它是一种影响整个市场的非特**风险。
• 股票或投资组合的贝塔系数会告诉你，你持有的股票对系统性风险有多敏感，因为大盘本身的贝塔系数总是为1.0。
• 较高的beta表示对系统性风险更敏感，这可能导致投资组合中的价格波动更大，但可以进行一定程度的对冲。

贝塔和系统风险

贝塔系数是衡量股票相对于市场的波动性的一个指标。它基本上衡量持有特定股票或部门相对于市场的相对风险敞口。

如果你想知道你的投资组合的系统风险，你可以计算它的贝塔系数。贝塔有效地描述了一种证券的回报活动，因为它回应了市场的波动。证券的贝塔系数是用证券收益率和市场收益率的协方差的乘积除以指定时期内市场收益率的方差来计算的，公式如下：

β系数(β)=协方差（Re，Rm）方差（Rm）where:Re=the 单个股票的回报率rm=整体市场的回报率协方差=股票回报率的变化与市场回报率的变化之间的关系方差=市场数据点离其平均值有多远\begin{aligned}&amp\text{Beta系数}（\Beta）=\frac{\text{协方差}（R\u e，R\u m）}{\text{方差}（R\u m）}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp；R\u e=\text{单个股票的回报率}\\&amp；R\u m=\text{整体市场回报率}\\&amp\text{协方差}=\text{股票收益率的变化如何}\\&amp\文本{与市场回报变化有关}\\&amp\text{Variance}=\text{市场数据点的分散程度}\\&amp\文本{out from their average value}\\\结束{对齐}​β系数(β)=差异（Rm）​)协方差（Re）​,林吉特​)​where:Re​=单个股票的回报率​=整体市场回报率协方差=股票回报率的变化与市场回报率的变化之间的关系协方差=市场数据点与平均值之间的距离​

请注意，贝塔系数也可以通过使用资本资产定价模型（CAPM）对股票收益与市场进行线性回归来计算。事实上，这就是为什么这个指标被称为贝塔系数，因为统计学家和计量经济学者把回归模型中解释变量的系数标注为希腊字母ß. CAPM的公式为：

贝塔告诉你什么？

一旦你计算了一种证券的贝塔系数，它就可以用来告诉你，考虑到整个大盘的价格变动，该股票价格变动的相对对应关系。

• 贝塔系数为0表示投资组合与市场不相关。换言之，所持股票相对于大盘的走势是随机的。
• 负贝塔系数（即小于0）表示它向市场的相反方向移动，并且与市场负相关。
• 贝塔系数介于0和1之间，意味着它与市场的走势相同，但波动性较小，也就是说，比市场整体变化的百分比要小。
• 贝塔系数为1表示投资组合将朝着相同的方向移动，具有相同的波动性，并且对系统风险敏感。请注意，标准普尔500指数通常被用作更广泛股市的基准，该指数的贝塔系数为1.0。
• 贝塔系数大于1表示投资组合将沿着与市场相同的方向移动，且幅度高于市场。贝塔系数高于1.0的股票对系统风险相当敏感。

实际上，在大多数情况下，您不必自己计算beta。Beta通常在几个在线金融门户网站的免费股票报价上列出，也可以通过经纪人的网站列出。

例子

假设投资者投资组合的贝塔系数相对于广泛市场指数（如标准普尔500指数）为2.0；如果市场上涨2%，那么投资组合通常会上涨4%。

同样，如果市场下跌2%，投资组合通常下跌4%。因此，该投资组合对系统风险非常敏感，但可以通过对冲来降低风险。这可以通过获得其他具有负beta或低beta的股票来实现，或者通过使用衍生品来限制下行损失。