收益率与票面利率

银行和金融术语有时会令人困惑，特别是当某人对一系列看似无穷无尽的金融行业术语经验非常有限或根本没有经验时。有些词经常一起使用，这就完全改变了它们的意思。在使用“收益率”和“票面利率”这两个术语时就是这样，这两个术语在购买和管理债券时经常遇到。在金融学中，这两个术语的组合用法可以理解为“较高的票面利率意味着更高的收益率”这一概念。这两个术语除了在债券方面的用法外，还有很大的不同。

就本条而言，商业和金融对收益率的定义是贷款人对贷款所赚取的利息，以总投资的百分比表示。收益率由证券返还给贷款人的金额决定。债券的收益率受买方购买债券的价格的影响。凭直觉，买家更喜欢以较低价格**的债券，因为它们的收益率较高。更高的票面利率带来更高的收益，因为债券将支付更高的百分比，其面值作为利息每年。除了价格和票面利率外，收益率还受到期年数的影响，以及其面值与当前价格的差额。

相反，债券的票面利率是每年支付的利息金额，以债券面值的百分比表示。在某些情况下，它也被称为“息票收益率”。“息票”一词来源于用可分离息票发行债券的旧做法。每当需要收取预定的利息时，优惠券就会被提交给发行人。这种直截了当的做法如今已不再使用；债券在自动化系统中登记，利息的支付主要通过电子转账或支票进行。为了进一步了解收益率和票面利率是如何相互作用的，这里有几个例子。年利率为5%的债券的票面利率同样为5%。将这些利率应用于面值为10000美元的债券，在财政年度结束时将返回10500美元（例如10000美元+5%）。在另一个例子中，债券以20000美元的价格购买，息票价值为200美元。息票利率为1%（例如，200/20000*100）。有些情况下，零息票债券适用；在这种情况下，债券将不会产生额外的回报，除了那些来自购买价格和实际价值的差额。

如果一张1万美元的债券平均每年有4%的回报率，那么它的收益率也将达到4%。因此，收益率将达到400美元，即10000美元的4%。现在，如果以20000美元购买的债券产生价值400美元的收益率，则其收益率为2%（例如，400/20000*100）。简单地说，收益率与债券的票面利率直接相关。息票债券越高，收益率越高。

总结

1.收益率和票面利率是购买和管理债券时常用的财务术语。2.收益率是买方购买债券所获得的利息，以占总投资的百分比表示。息票利率是每年产生的利息金额，以债券面值的百分比表示。3.收益率和息票利率直接相关。息票债券的利率越高，收益率就越高。4.若干年的平均息票利率决定了收益率。5.除了息票利率，收益率还受价格、到到期的剩余年数及其面值与当前价格之差的影响。