第1部分第1部分，共2部分：进行基本计算和分析

1. 1确定公司的债务和权益。你可以在公司的资产负债表上找到进行计算所需的信息。你必须做出一些决定，在计算债务时要考虑哪些资产负债表账户。股权是指股东投入的资金加上公司的收益。资产负债表应包括一个标明为总股本的数字。在确定债务时，包括计息、长期债务，如应付票据和债券。一定要包括长期债务的当前金额。你可以在资产负债表的流动负债部分找到这一点。分析师通常不考虑流动负债，如应付账款和应计负债。这些项目提供的关于公司如何利用杠杆的信息很少。这是因为它们不反映长期承诺，只反映企业的日常运营。。

2. 2注意资产负债表上未列出的支出。公司有时会将某些支出从资产负债表中剔除。这是为了让他们的债务权益比率看起来更好。在计算债务时，你应该包括某些表外负债。经营租赁和无基金养老金是两种常见的表外负债。这些支出通常足够大，足以计入债务与权益比率。其他需要注意的债务可能来自合资企业或研发伙伴关系。浏览财务报表附注，寻找表外负债。包括超过有息债务总额10%的债务。。

3. 3计算负债与权益的比率。通过将总债务除以总股本来计算这个比率。从步骤1中确定的部分开始，并将其插入以下公式：债务权益比=总债务÷总股本。结果就是债务与股权的比率。例如，假设一家公司有30万美元的长期有息债务。该公司还拥有100万美元的总股本。该公司的债务权益比为0.3（300000/1000000），这意味着总债务占总股本的30%。。

4. 4.对公司资本结构进行基本评估。一旦你计算了一家公司的债务股本比，你就可以开始对其资本结构有一个概念。以下是一些需要记住的事情：许多分析师认为0.3或更低的比率是健康的。然而，近年来，其他人得出结论，杠杆太少和杠杆太多一样糟糕。杠杆太小可能意味着保守的管理层不愿冒险。比率为1.0意味着该公司以均衡的债务和股权组合为其项目提供资金。比率大于2.0意味着该公司需要大量借款来为运营提供资金。这意味着债权人在公司的资金是股东的两倍。较低的比率意味着公司的债务减少，这降低了风险。债务较少的公司也会较少受到利率上升和信贷条件变化的影响。尽管风险增加，一些公司仍会选择债务融资。债务融资允许公司在不稀释所有权的情况下获得资本。有时也可能带来更高的收入。如果一家负债很多的公司盈利了，那么一小部分所有者可能会赚很多钱。。

第2部分第2部分，共2部分：深入分析

1. 1考虑公司所在行业的融资需求。如上所述，高负债权益比率（高于2.00）令人担忧。这样的比率可能意味着杠杆的危险程度。不过，对于某些行业来说，高负债与股权比率是合适的。例如，建筑公司使用建筑贷款为其大部分项目提供资金。虽然这会导致高负债股本比，但该公司没有破产的风险。每个建设项目的业主基本上都是自己支付债务的。金融公司也可能有很高的债务股本比，因为它们以较低的利率借贷，以较高的利率放贷。另一个例子是制造业等资本密集型行业。这些公司经常借钱购买用于制造的原材料。非资本密集型行业的债务股本比可能较低。例如软件供应商和专业服务公司。为了评估一家公司的债务权益比是否在适当的范围内，最好将其与同行业的其他公司进行比较，和/或将其当前债务权益比与过去时期的债务权益比进行比较。。

2. 2.考虑库存股票对债务权益比率的影响。库藏股回购减少了股东权益的余额。这可能会导致债务与股权比率大幅上升。购买库藏股会减少股东权益，从而提高负债与权益比率。但是，对股东的整体影响可能是有益的。这是因为剩余股东在不增加债务负担的情况下获得了更大比例的净收入和股息。财政杠杆通过购买国库券而增加。与此同时，经营杠杆（固定成本与可变成本之比）保持不变。换句话说，生产成本、定价和利润率不受影响。。

3. 3.考虑计算偿债覆盖率。当一家公司的负债与股权比率较高时，许多金融分析师会转向偿债覆盖率。这进一步加深了对公司偿还债务能力的了解。偿债覆盖率将公司的营业收入除以其偿债付款。结果越大，公司就越有可能有足够的收入来偿还债务。1.5或更高的比率是大多数行业的最低水平。低的偿债覆盖率加上高的债务股本比应该会让任何投资者感到担忧。高营业收入甚至可以让负债累累的公司履行其义务。。

• 当使用金融网站上列出的债务与权益比率时，最好查看它们包括哪些形式的债务。这些网站通常不包括表外支出。它们有时的确包括不那么重要的短期负债。