尽管美联储（Federal Reserve）没有公布截至4月10日当周的资产负债表，但美国10年期国债收益率上周仍上涨。鉴于4月15日是一些到期债券的到期日，这一情况可能会在本周发生变化。

关于“数量紧缩”是否对经济增长有任何影响的争论仍在继续。美联储官员表示，事实并非如此。我的观点与特朗普总统一致，他同意我的前提，即任何形式的紧缩都会损害经济。你不可能在不损害经济的情况下，从银行体系中拿出数十亿美元！

美联储的资产负债表仍为3.936万亿美元，较2007年9月底的4.5万亿美元峰值下降了5640亿美元。我的呼吁仍然是，美联储将在2019年之前，并有可能在总统选举后的2020年底之前，保持联邦基金利率在2.25%至2.50%之间。美联储将继续在2019年9月之前耗尽资产负债表，但今年晚些时候的中断将是一个暂停，而不是数量紧缩的结束。

美联储资产负债表策略：美联储将在2019年9月底停止平仓。美联储已制定了4月500亿美元的平仓计划，然后到9月的未来5个月内，每个月都将平仓350亿美元。这将是美联储额外的2250亿美元的紧缩政策，并将使资产负债表降至3.731万亿美元，这将无法实现鲍威尔主席提出的3.5万亿美元资产负债表的目标。这笔额外的2310亿美元将可能安排在2020年大选之后。

10年期美国国债收益率日图

10年期美国国债收益率日线图显示，该收益率在3月28日低至2.340%后，上周升至2.567%。上周收益率收于2.563%，接近我的月度、半年期和季度价值水平，分别为2.576%、2.605%和2.759%。本周风险水平为2.471%。

10年期美国国债收益率周线图

10年期美国国债收益率周线图显示，收益率的下降始于10月12日股市见顶时创下的3.261%的高收益率。该收益率在3月29日当周将其200周简单移动平均线（或“回归平均线”）保持在2.356%。本周收盘高于其5周修正移动平均线2.572%将使周线图转为负值，有利于收益率上升。每周12×3×3的慢速随机读数从4月5日的21.30升至上周的25.41。

SPDR S&amp；每日图表；P 500 ETF（间谍）

SPDR标准普尔500 ETF（SPY）周五收盘报190.25美元，较12月26日低点233.76美元上涨24.3%，较9月21日创下的293.94美元盘中高点仅下跌1.3%。我的月度和半年度价值水平分别为272.17美元和266.14美元，周和年度数据分别为288.38美元和285.86美元，我的季度风险水平是297.56美元。

SPDR S&amp；周线图；P 500 ETF（间谍）

Spiders周线图为正，但超买，ETF高于其五周修正移动平均线281.24美元，高于其200周简单移动平均线239.58美元，12月28日当周该平均线为234.71美元。12×3×3周缓慢随机读数上周升至92.77美元，高于4月5日的90.70，并进一步高于80.00的超买门槛。间谍现在处于“膨胀抛物线泡沫”状态，读数在90.00以上。

如何使用我的价值水平和风险水平：价值水平和风险水平是基于最近九周，每月，每季度，半年和每年收盘。第一组水平是基于12月31日的收盘价。原来的半年和年水平仍然有效。每周的水平每周都在变化。月水平在1月底、2月底和3月底发生变化。三月底改变了季度水平。

我的理论是，收盘之间9年的波动足以假设所有可能的看涨或看跌事件都被考虑在内。为了捕捉股价波动，投资者应该在股价下跌时买入价值水平的股票，在股价上涨时减持风险水平的股票。数据透视是在其时间范围内被违反的值级别或风险级别。枢轴充当磁铁，在其时间范围到期之前很有可能再次被测试。

如何使用12 x 3 x 3周缓慢随机读数：我选择使用12 x 3 x 3周缓慢随机读数是基于对许多读取股价动量的方法进行回溯测试，目的是找到导致最少虚假信号的组合。我是在1987年股市崩盘后做这件事的，所以30多年来我一直对结果感到满意。

随机读数涵盖了该股过去12周的高点、低点和收盘点。对最高点和最低点与收盘点之间的差异进行了原始计算。这些水平被修改为快速阅读和慢速阅读，我发现慢速阅读效果最好。

随机读数介于00.00和100.00之间，高于80.00的读数视为超买，低于20.00的读数视为超卖。最近，我注意到股市往往会达到峰值，然后下跌10%到20%，在指数升至90.00以上后不久，跌幅会更大，所以我称之为“膨胀的抛物线泡沫”，因为泡沫总是会弹出。我还把低于10.00的读数称为“太便宜了，不容忽视”

披露：作者在上述证券中没有任何仓位，也没有在未来72小时内发起任何仓位的计划。