市场动向

财报季本周正式开始，各大银行率先发力，各大大盘股指数均创出历史新高。美联储主席鲍威尔（jeromepowell）上周在国会作证时发出鸽派信号，几乎证实了降低利率的途径，推动了上周的反弹。

市场对降息前景欢欣鼓舞，降息最快将于本月底开始，因为降息将成为消费者和企业支出增加以及企业借贷成本下降的催化剂。

但现在是对个股和整个市场的重大考验。这一次，预期盈利将受到过去几个月主要市场主题（全球经济增长放缓和贸易战）的影响。这些因素可能影响了第二季度的收益，拖累了收入和利润。

这种情况是否属实，还有待观察，但分析师持谨慎态度。再加上市场正处于历史高点，这种谨慎态度显然会在本财报季显现出巨大的下行风险。

本周将公布花旗集团（Citigroup Inc.）、高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）、富国银行（Wells Fargo&amp；L.）等金融重量级公司的财报；公司（WFC）、美国银行（BAC）和摩根大通；公司（JPM）。下面我们对摩根大通进行了一些图表分析。

s&amp；由于降息预期，p500指数升至历史高点

S&amp；标普500指数（p500）讲述了整个市场的非凡运行。如前所述，所有三个主要基准大盘股指数——标准普尔500指数（S&amp；截至上周五，p500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数盘中均创下历史新高。

如前所述，推动这一创纪录反弹的是美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在国会发表的证词，该证词让投资者对未来的低利率更有信心。一般来说，低利率环境往往导致股价上涨，因为投资者认识到，利率下降有助于增加支出，降低公司的借贷成本。

如标普指数图表所示，该指数在升至3000点上方的新高后，目前处于未知区域。过去一周，价格回落至2960点附近的支撑位，这是之前的阻力位，然后飙升至新高。总体而言，该指数在一个宽泛的看涨通道内交易，该通道延伸至12月低点。

随着财报季的拉开序幕，3000点将是值得关注的关键价格区域。如果价格能够维持在3000点以上的新区间，我们可以看到这一水平将成为未来的支撑区域。当然，这在很大程度上取决于新财报季第一阶段的表现。随着股市创下历史新高，任何令人失望的业绩开端都可能导致股价大幅回落至3000点以下。

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财报季从大银行开始——关注摩根大通

下周银行将首先开业。而摩根大通是这些金融服务巨头中最受关注的一家。摩根大通的盈利报告定于周二公布，该股将以强劲的态势进入盈利阶段。

如图所示，摩根大通股票自去年12月下旬以来呈现强劲上涨趋势，与整个市场非常相似。关键支撑位在113.00美元左右。任何因盈利疲弱而跌破该水平的强势突破，都有可能导致股价跌至107.00美元的支撑位，即目前200日移动平均线的位置附近。但任何好于预期的盈利飙升，都可能使该股重回119.30美元区域高点附近的主要阻力位。

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债券价格回落至关键支撑位

由于美联储越来越温和，债券收益率大幅下跌，债券价格一直处于牛市。债券收益率和价格呈负相关——收益率下降时，债券价格通常会上升，正如我们在过去几个月所看到的那样。

正如iShares 20年期以上美国国债ETF（TLT）的图表所示，过去几天，债券价格在强劲上涨趋势内回落。截至上周五，这一回落已使价格回落至关键的50天移动平均线。这一移动平均线在过去曾多次充当支撑和阻力。如果在美联储继续降息之际，收益率继续下跌，我们可能会看到，在当前的回落之后，收益率将恢复上升趋势。

u、 美元感觉有些热

由于美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）发出的鸽派信号明朗，美元在过去一周后半段承压。一般来说，货币与利率正相关。当所有其他因素保持不变时，货币流向收益率较高的货币，而远离收益率较低的货币。这是货币套利交易的基础。

美元指数是衡量美元的主要基准，因为它衡量美元对一篮子其他主要货币的价值，包括欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎。

如图所示，美元指数周五进一步下跌。从长期来看，尽管上扬势头近来有所减弱，但该指数仍处于上升趋势。目前，美元指数已回落至50日移动平均线以下。任何进一步跌破200日移动平均线的举动，都可能预示着下行趋势的改变，尤其是如果美联储仍在降息的稳健路线上。

底线

就在市场对美联储降息预期再创历史新高之际，这一切都与下周开始的财报有关。财报季总是很重要，但由于投资者担心经济增长放缓和贸易战的影响，以及市场处于历史高点，财报季或许更为关键。

根据未来几周财报季的表现，我们可能会看到业绩从纪录高位大幅回落，或继续向上攀升至新高。

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