（注：本基本面分析的作者是一位财务作家和投资组合经理。）

摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）股价已较1月初高点下跌9.3%，未来可能还会有更多下跌。根据技术图表的分析，银行股可能会再跌12%。一个重要的不利因素是，该公司2018年迄今强劲的盈利增长放缓，预计2019年将逐渐消失。

摩根大通（JP-Morgan）股价可能下跌之际，美国以外的许多大型全球银行已陷入熊市，一些投资者预测，美国银行在未来几个月的表现将优于其它银行。

YCharts提供的JPM数据

看跌图

多头可能会考虑技术图表显示的摩根大通股票的警告信号。该股的格局是一个下跌的三角形，一个熊市延续的格局。目前，该价格仅略高于106.50美元的技术支撑，股价约为107.55美元。如果股价跌破该支撑位，该股可能跌至94.75美元，跌幅约12%，至下一个重要支撑位。技术支持水平也有所下降，为101.30美元，降幅仅为6%。

图表还显示，相对强度指数（RSI）呈下降趋势，自1月份以来一直在下降。这表明，该股正在释放出动力，这是另一个看跌迹象。

增长放缓

摩根大通2018年的盈利看起来很强劲，预计将增长30%以上，达到每股2.23美元，而营收预计将攀升7%多一点，达到273亿美元。但今年的显著增长率在2019年逐渐消失，随着税收改革的利益正常化，盈利增长率下滑至仅8%，而财政收入则增长3.8%。

逆风

日元对有形账面价值的价格数据

另一个障碍是该公司的估值，其价格与有形账面价值之比约为2.1。这一价格与有形账面价值之比接近近十年来的最高水平。

收益率曲线趋平也成为该股的逆风，对银行净利息收入产生负面影响。10年期美国国债收益率与2年期美国国债收益率的利差仅为35个基点，为2007年以来的最低水平。

看来该行有一些基本面因素正在为技术图表显示的前景铺平道路，这可能意味着未来还会有更多的下跌。

迈克尔·克莱默是莫特资本管理有限责任公司（Mott Capital Management LLC）的创始人，注册投资顾问，也是该公司积极管理的长期主题增长投资组合的经理。克莱默通常购买和持有股票的期限为3至5年。点击这里查看克莱默的个人简历和他的投资组合。所提供的资料仅作教育用途，并不拟就**或购买任何特定证券、投资或投资策略作出要约或招揽。投资涉及风险，除非另有说明，否则不提供担保。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必首先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人员。根据要求，顾问将提供过去12个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。