关键要点

• 调整后每股收益为0.08美元，分析师预计为-0.70美元
• 园区、体验和产品收入骤降85%，与分析师预期基本一致。
• 销售额低于分析师预期。

发生了什么

迪士尼公布的业绩喜忧参半，尽管分析师预测该季度将出现亏损，但经调整后的收益为正，但销售低于预期。到目前为止，表现最差的部分是其公园、体验和产品部分，其中包括迪士尼的主题公园、度假村和邮轮公司。该部门的收入下降了85%，与分析师的估计基本一致。迪士尼表示，抵消销售额下降的一个主要因素是由于许多体育赛事取消而导致的“体育节目费用推迟”。

一个亮点是，迪士尼所有直接面向消费者服务的付费用户数量超过1亿。然而，这可能需要时间来回报，因为迪士尼的直接面向消费者和国际业务仍然没有产生营业利润。

（以下是Investopedia最初的收益预览，于2020年8月3日发布）

寻找什么

世界上最大的娱乐公司之一的迪斯尼公司（disneyco.）正经历着COVID-19流感大流行和美国经济急剧萎缩的最严重影响。迪士尼业务的方方面面都受到了影响，从主题公园关闭、游轮停航，到电影发行推迟和广告收入下降。

当迪斯尼在2020年8月4日发布2020财年第三季度收益报告时，投资者将关注它受到了多大的伤害。 分析师预计，迪士尼公布的营收将大幅下滑，按调整后每股收益计算，这将是其至少19个季度以来的首次亏损。该公司的财政年度（FY）于9月结束。

投资者将特别关注的一个关键指标是迪士尼乐园、体验和产品部门的收入。该板块在2019年迪士尼总收入中所占份额最大，也是该公司截至2020年3月28日的第二财季受疫情影响最严重的板块。 对于第三季度，分析师预测该部门的收入将急剧下降。

即使在COVID-19爆发之前，迪士尼的股价也难以跟上大盘的步伐。然而，自危机爆发以来，这一差距只是扩大了。过去12个月，迪士尼为投资者提供的总回报率为-19.7%，而标准普尔500指数的总回报率为7.7%。所有数据截至2020年7月30日。

自2月下旬开始的冠状病毒引发的崩盘之后，迪士尼股价已从3月中旬的低点反弹，速度慢于其他市场。盈利严重低于分析师对2020财年第二季度的预期，这也无济于事。 调整后每股收益（EPS）下降62.7%，这是连续第六年同比下降，也是至少18个季度以来的最大降幅。收入增长了20.7%，这使得该股在6月初遭受挫折之前，在随后的一个月里有了一定的上涨动力。

在冠状病毒开始传播之前，迪士尼有着近年来最好的一个季度，即截至2019年12月28日的2020财年第一季度收入增长36.3%。这是至少16个季度中增长最快的一个季度，也是连续第三个季度增长超过30%。然而，调整后的每股收益下降了16.8%，迪士尼的股价在随后的几周内呈下跌趋势，随后随着对冠状病毒传播的担忧加剧，迪士尼股价与其他市场一起暴跌。

迪士尼2020财年第三季度报告可能会证实投资者的担忧。分析师预测，该公司将出现近5年来首次季度每股净亏损。他们估计调整后的每股收益为-0.70美元，与去年同期1.35美元的利润相比大幅恶化。预计营收将锐减39.4%，这将是2019财年第一季度以来的首次下滑，也是至少19个季度以来的最大降幅。