关键要点

• 调整后每股收益为-0.20美元，高于分析师预期的-0.70美元。
• 收入超出分析师预期。 
• 园区、体验和产品收入高于分析师估计的水平。
• 迪士尼+以7300万付费用户超过分析师预期。

发生了什么

迪士尼公布了其2020财年第四季度经调整后的每股亏损，低于分析师预期。虽然收入下降继续受到COVID-19流感大流行的不利影响，但也超过了分析师的估计。迪士尼业务中受影响最大的方面——公园、体验和产品——的收入也同比下降，但高于预期。迪士尼+视频流媒体平台的用户总数继续上升，超过了分析师的预测。

“真正的亮点是我们的直接面向消费者业务，这是我们公司未来的关键所在，在迪斯尼+推出的周年纪念日，我们很高兴地报告，截至第四季度末，该服务的付费用户已超过7300万，远超我们第一年的预期，首席执行官鲍勃查佩克说。

（以下是Investopedia于2020年11月10日发布的原始收益预览。）

寻找什么

华特迪士尼公司（disneyco.）是一家全球性的企业集团，其多元化的业务由一个强大的品牌联系在一起，该品牌赢得了各个年龄段消费者的情感忠诚。但在COVID-19流感大流行中，该公司正面临有史以来最大的挑战之一。迪士尼的许多传统业务，如主题公园的收入正在锐减，因为人们在健康危机中避开拥挤的场所。唯一的亮点可能是迪士尼年轻、快速发展的流媒体娱乐服务，迪士尼+。

投资者将关注这场流行病是如何影响这些企业的，以及迪斯尼的整体业绩，当公司在2020年11月12日公布2020年第4季度的盈利时。 该公司截至10月3日的财年（FY）。分析师预计，由于连续第二季度营收同比下降，该公司至少四年来首次调整后每股亏损。

投资者将密切关注迪士尼乐园、体验和产品部门的收入，这是一个关键指标，包括公司的主题公园、游轮、度假村和****。迪士尼的这一部分受到了这一流行病的最不利影响。 分析师预计营收将大幅下滑，尽管不像第三季度那样严重。

迪士尼+流媒体娱乐业务的表现，另一个关键指标，也将受到投资者的关注。网上流媒体服务仅于去年11月推出，在大流行中迅速发展。分析师预测，与该服务第一季度2020财年相比，迪士尼+订阅量将出现爆炸式增长。

在去年的这个时候，迪士尼的股价曾一度跑赢大盘。但随着冠状病毒的消息在2020年初开始传播，这种表现开始减弱，并在1月中旬左右转为表现不佳。在今年早些时候的股市崩盘和随后的反弹过程中，这种不良表现一直持续。迪士尼股票的总回报率为4.0%，低于标准普尔500指数14.8%的总回报率。

迪士尼公司公布的2020财年第三季度财报大幅超出分析师预期，该公司股价因此大涨。 但这仍是该公司近年来最糟糕的季报之一。调整后每股收益（EPS）暴跌94.0%，营收下滑41.9%，创下至少15个季度以来两项指标的最大跌幅。 在2020年8月4日的报告发布后，该股在本月底前一直小幅上涨，然后开始向上走低，直到11月初。

与第三季度不同的是，迪士尼在截至2020年3月28日的2020财年第二季度严重低于盈利预期。 这是第一季度，迪士尼的业务受到了流感大流行的影响。病毒迫使该公司关闭主题公园和零售店，暂停游轮航行和导游，以及推迟或取消戏剧发行等行动。 当季营收增长20.7%，但调整后每股收益下降62.7%。

分析师预计，迪士尼的糟糕表现将持续到2020财年第四季度，营收预计将同比下降26.8%，为连续第二个季度下滑。在调整后每股收益连续七个季度下跌之后，迪士尼预计将公布至少16个季度以来的首次调整后每股亏损。分析师预计，2020财年全年调整后每股收益和收入将分别下降73.1%和7.1%。这将是至少7年来两项指标的最大降幅。