什么是资产定价模型？(an asset pricing model?)

资产定价模型或资本资产定价模型（CAPM）是一种评估股票投资系统风险和确定预期收益率的方法。诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1970年首次提出CAPM。股票的适当回报是通过使用资产的贝塔风险来估计的，贝塔风险是衡量股票相对于市场的相对波动性的指标。资本资产定价模型的核心假设是，增加的风险保证并应产生更高的回报。使用当前的资本定价模型，可以确定其资产的回报率是否与当前的资本定价一致。。...

By using the capital asset pricing model, an investor can ascertain whether the current stock price is consistent with its predicted rate of return.

Beta为零的资产相对来说没有风险。资产定价模型使用的公式以无风险回报率开始，例如，十年期国债的利率。公式如下：预期收益率=无风险利率+贝塔（市场利率-无风险利率）。从市场回报中值中减去无风险利率，投资者在股市投资时应获得高于无风险资产的额外金额。为了估算合理的预期回报率，溢价随后乘以单个股票的贝塔值，并添加到无风险回报率中。。

例如，如果10年期国债收益率为2%，那么无风险利率为2%。如果市场利率为10%，那么股票投资产生的溢价为8%，从市场利率中减去无风险的2%。XYZ公司的beta风险为2。对XYZ公司的投资应产生的无风险利率溢价是乘以2乘以8计算得出的。XYZ公司股票应在无风险利率2%或18%的基础上产生16%的红利。。

证券市场线（SML）是资产定价模型系统的线形图，贝塔曲线绘制在横轴上，资产回报率绘制在纵轴上。向右向上倾斜，这条线代表贝塔和预期回报之间的关系。如果投资者将一家公司的实际回报率与该曲线图进行比较，收益率低于该曲线图的股票表现不佳，其回报率不足以证明风险。另一方面，如果实际回报率曲线高于该线，则该股票被低估。这只股票很便宜。。

发表于 2022-02-06 16:12
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分类：商业金融

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